节后市场新风向：科技股受热捧
本周，A 股市场在蛇年交易中延续震荡格局，不过市场主力在 DeepSeek 的影响下，对科技股发起了猛烈进攻，科技风格备受关注。有分析指出，DeepSeek 引发了 AI 行业的变革，资本市场迅速做出反应，科技阵营反复走强，持续创造赚钱效应。在市场震荡的背后，投资者可持续关注目前最火爆的数据中心、半导体两大主线。
随着人工智能技术的不断发展，AI 服务器需求急剧上升，全球服务器行业快速扩容，AI 服务器的收入占比也持续提高。中国银河证券分析师高峰指出，2024 年我国 AI 服务器行业迎来高速发展，预计出货量同比增长 18.92% 至 42.1 万台，市场规模将同比增长 14.29% 至 560 亿元。信达证券分析师莫文宇也表示，在大模型占据 AI 主流发展方向之后，算力需求激增，尽管短期 AI 服务器进一步挤压了通用服务器的空间，但对产业链依然是一次重要的发展机遇。经历了 2023 年的结构分化性发展之后，行业在 2024 年迎来全面反弹，景气同步向上。当前服务器行业呈现 “传统通用服务器需求回暖，AI 服务器需求高增” 的景象。建议关注工业富联、沪电股份、胜宏科技、深南电路等优质厂商。
全球 AI 芯片功率不断提升，机柜功率密度不断提升，液冷已经成为未来的必选项。东吴证券分析师王紫敬指出，随着海外 GB200、GB300 的出货量提升，国内 910C 即将大规模出货，冷板式液冷即将迎来放量。同时，英伟达下一代芯片 Rubin 有望采用浸没式液冷，国内大厂也开始试验浸没式液冷，浸没式液冷市场即将开启。建议关注冷板式液冷领域中的英维克、申菱环境、高澜股份；浸没式液冷领域中的八亿时空、润和材料、巨化股份、新宙邦等。
科技强国产业趋势确立叠加政策支持，在新一轮牛市中科技股有望成为投资主线，持续看好半导体板块后续行情。经过近 5 年的发展，国内半导体设备上市公司的收入、归母净利润不断增长，但仍然和海外半导体设备公司相比规模尚小，有着巨大的成长空间。当前，全球半导体资本开支回暖、下游需求提升，半导体行业整体需求及业绩向好，而半导体设备作为行业基石，在国产化提速以及人工智能、终端形态升级等创新多点频发的背景下，迎来全新发展机遇。
华福证券分析师杨钟指出，在国产化进程方面，中国的半导体产业自主率逐年攀升，从 2012 年的 14% 到 2022 年的 18%，预计 2027 年达到 26.6%。受益于上述半导体景气攀升、制造技术迭代升级和国产化率加速演进等趋势，国产半导体设备厂商依托自身的产品竞争力和品类扩张等能力，有望持续受益于半导体市场规模的扩张和国产化率提升进程的深入，成长速度和空间或将十分显著。建议关注北方华创、中微公司、拓荆科技、新莱应材、昌红科技、正帆科技、美埃科技、英杰电气、腾景科技、精智达、骄成超声等。
