节后市场新风向：科技股成资金宠儿
随着春节假期的结束，A 股市场迎来了蛇年的首个交易周。在市场整体震荡的格局下，资金流向却呈现出鲜明的特征，科技股成为了资金的新宠。尤其是在 DeepSeek 引发的 AI 行业变革浪潮下，科技板块反复走强，持续创造赚钱效应，其中数据中心和半导体两大主线更是备受关注。
从市场表现来看，春节后的首个交易日，A 股市场虽整体震荡，但科技相关板块却表现亮眼。这背后的逻辑是多方面的。在数字经济时代，数据中心作为推动数字经济发展的核心要素，其重要性不言而喻。随着 5G、物联网、虚拟现实等新兴技术的广泛商用，数据量呈爆发式增长，对数据中心的规模、存储能力、算力与精细度都提出了更高的要求，从而推动了数据中心产业链的蓬勃发展。从产业链的角度来看，AI 服务器、电源、液冷等细分领域展现出了强劲的发展势头。
近年来，全球处于 AIGC 的爆发阶段，超大型数据中心加速落成，以满足高容量、高性能数据存储和处理服务的需求。在这一过程中，AI 服务器的需求急剧上升，带动全球服务器行业快速扩容，其收入占比也持续提高。据中国银河证券分析师高峰预测，2024 年我国 AI 服务器行业将迎来高速发展，出货量预计同比增长 18.92% 至 42.1 万台，市场规模将同比增长 14.29% 至 560 亿元。信达证券分析师莫文宇也表示，尽管 2023 年服务器行业因全球宏观经济下行等因素出现下滑，但大模型的发展使得算力需求激增，行业在 2024 年迎来全面反弹，呈现出 “传统通用服务器需求回暖，AI 服务器需求高增” 的良好态势。在这一趋势下，工业富联、沪电股份、胜宏科技、深南电路等优质厂商值得重点关注。
AI 服务器电源性能的不断改善，也使得市场需求量快速上涨。与普通服务器电源相比，AI 服务器电源在功率、功率密度、转换效率、冗余系统以及液体冷却系统等方面都有显著提升。野村东方国际证券分析师马晓明看好在量价齐升的逻辑下，AI 服务器电源行业将迎来需求快速增长，相关公司有望享受高景气红利带来的产品超额盈利，建议关注麦格米特、欧陆通、科泰电源等企业。
随着全球 AI 芯片功率的不断提升，机柜功率密度也随之提高，液冷已成为行业发展的必然选择。东吴证券分析师王紫敬指出，随着海外 GB200、GB300 的出货量提升，国内 910C 即将大规模出货，冷板式液冷即将迎来放量。同时，英伟达下一代芯片 Rubin 有望采用浸没式液冷，国内大厂也开始试验浸没式液冷，浸没式液冷市场即将开启。在冷板式液冷领域，英维克、申菱环境、高澜股份表现突出；在浸没式液冷领域，八亿时空、润和材料、巨化股份、新宙邦等企业值得关注。
