正极环节代表型企业
华友钴业
2022H1公司实现归母净利润22-26亿元，同比增长50-77%。2022Q2公司预计实现归母净利润9.9-13.9亿元，同比增长22-71%，环比-18%至+15%。 2021年公司前驱体产能达到12.5万吨，正极产能超8万吨。公司现有前驱体产能规划已超30万吨，远期规划饱满。成都巴莫2022年内有望建成，成都正极产能将突 破10万吨。公司广西5万吨正极项目已经开工，有望在2023H1建成贡献业绩。此外，公司还定增投资了华山12万吨氢氧化镍钴项目和广西5万吨锂盐精炼提纯项目， 公司印尼镍钴资源开发产能布局已接近60万吨。 公司近期多次公告逐步退出磷酸铁锂业务布局，将更多资源充分放至三元正极领域，有望持续维持行业优势地位。公司与容百科技、当升科技、孚能科技展开战 略合作，签订2022-2025年长期合作订单，夯实订单确定性。
负极&电解液代表型企业
璞泰来
公司2022年H1预计实现归母净利润约13.7-14.2亿元，同比+76.8-83.3%，预计实现扣非净利润13.1-13.6亿元，同比+82.9-89.9%；2022Q2实现归母净利润7.33- 7.83亿元，环比+15%-23%，同比+66.6%-77.95%，实现扣非净利润6.97-7.47亿元，环比+13.7%-21.8%，同比+73.0%-85.4%。 展望全年，2022年随着内蒙基地石墨化产能释放和四川一体化项目逐步投产，预计公司负极材料年底产能将达到25万吨，出货15万吨，石墨化比例将达到75%以上， 负极单吨净利（含石墨化）有望保持在1.1万元，涂覆膜方面预计公司22年全年出货34亿平，同时公司在涂覆膜一体化布局方面，已形成1亿平基膜，0.8万吨纳米 氧化铝及勃姆石，0.5万吨PVDF（东阳光）产能，公司锂电设备业务大笔订单在手，铝塑膜、PVDF等业务也将为公司积极贡献盈利。
隔膜&导电剂代表型企业
天奈科技
公司2022Q1实现营收4.80亿元，同比+120%，环比+18%；实现归母净利润1.00亿元，同比+88%，环比+9%；实现扣非归母净利润0.95亿元，同比+112%，环比+10%。 公司2022Q1销售收入环比增速不高主要受2月春节淡季影响。 展望2022年，公司IPO项目和常州可转债项目快速建设，2022年底碳纳米管浆料产能有望突破10万吨。公司现有碳纳米管粉体产能规划超2.8万吨，对应保障70万 吨碳纳米管浆料原材料需求；单壁碳纳米管产能规划450吨，领先全球同行企业。 下游动力电池需求旺盛，我们预计2022年公司出货有望达到7万吨，同比+111%。盈利能力方面，公司下游客户有望在铁锂体系中加速导入二代产品，同时伴随高 镍化的趋势性能更优的三代产品有望获得更高关注。公司新产品布局持续深化，有望享受单壁碳纳米管率先量产带来的技术红利。
