2022年国内新能源车销量展望
2022年6月国内新能源乘用车零售销量为53.2万辆，同比+131%，环比+48%。2022年上半年国内新能源乘用车累计销量为224.8万辆，同比+123%。根据乘联 会数据，2022年6月国内新能源乘用车渗透率达到27.4%，较2021年底提升4.82pct；2022年上半年国内新能源乘用车渗透率达到24.2%。
展望下半年，伴随激励政策推动以及多款高性能车型走向市场，销量有望维持高速增长态势。2022年，我们预计国内新能源车销量有望达到618万辆，同比 +76%，其中H2新能源车销量有望达到358万辆，同比+55%，环比+38%。
欧洲市场：地缘政治短暂影响欧洲新能源车供应链
俄乌战争导致线束供应阶段性紧张，影响整车生产。乌克兰是欧洲汽车关键线束生产基地之一，受俄乌战争影响约10-15%的欧洲汽车线束供应出现问题。全球 最大车用线束商德国Leoni在乌克兰与俄罗斯的工厂停工，影响大众、宝马、奔驰、奥迪等整车厂生产。受供应链短暂中断影响，大众2座德国工厂停产、宝马 德国两大工厂也停产，奔驰削减了部分德国工厂的产量，保时捷位于莱比锡的工厂也相继停产。同时，俄罗斯具有丰富的镍资源，受俄乌战争影响，国际镍期 货市场出现大幅度波动，4月镍价上涨明显进而造成三元电池原材料成本显著增加。此外，受国内疫情影响，特斯拉上海工厂交付周期明显延长，亦对欧洲市场 整车交付产生不利影响。
第二章 全球动力电池需求展望
国内动力电池市场需求强劲
2022年国内新能源车市场表现依旧亮眼，全年销量有望突破618辆，同比增长约76%；其中PHEV车型贡献更多增量，全年销量占比有望达到21%。2022年上半年 受疫情影响，4-5月份新能源车销量增速放缓，动力电池产业链排产也相应放缓；下半年随着新车型持续发力，车端和电池端有望恢复高增长。我们预计2022 年国内动力电池需求有望达到297GWh，同比增长约73%。
展望2025年，电动化趋势依旧，国内动力电池市场一方面受益强劲的需求，另一方面受益于带电量提升而实现快速增长。我们预计2025年国内动力电池需求有 望达到697GWh，2022-2025年均复合增速为33%。
动力电池供应关系正逐步演变
各车企在新能源车环节频频发力，规模快速增长的同时，对于动力电池供应提出新思路与新要求。
海外车企：电动化推进速度相对较缓，供应链认证周期较长，主要供应商为宁德时代、亿纬锂能等早期通过认证的电池厂，以及国轩高科、孚能科技等关联 企业。目前，从国内市场的采购模式多为单一电池供应商；而未来伴随着新能源车业务的持续放量，其有望推进多元化采购的模式。
