中国人寿（601628）：综合偿付能力充足率 245%，为行业最高水平；固收类投资占比 82%，投资收益波动率仅 1.2%；股息率 4.5%，股价 44.30 元，总市值 1.25 万亿元，PEV（内含价值倍数）0.85 倍，具备强防御属性。
新华保险（601336）：健康险新单增长 15%，银保渠道优化成效显著（期缴占比 72%）；投资收益率 3.5%，稳定性强；股价 68.20 元，股息率 4.2%，回撤风险低于 10%，适合底仓配置。
（三）情绪联动型标的：转型产业链受益机会
此类标的直接受益于保险转型与资金入市，适合捕捉板块轮动机会：
东方财富（300059）：与平安、太保合作开展基金代销业务，前三季度保险渠道收入增长 32%；三季度净利润增长 28%，PE-TTM 25 倍，较券商板块均值低 18%，资金入市将带动经纪业务放量。
爱尔眼科（300015）：与平安健康、众安在线共建眼科诊疗网络，保险支付客户占比达 25%；三季度营收增长 22%，当前估值较医疗板块折价 15%，保障型保险扩容直接利好需求释放。
四、策略落地：三类客户的差异化配置方案
吴老师针对私募、散户、产业客户的风险偏好与需求，结合行业特征设计 “收益 - 风险” 匹配的定制化策略：
（一）私募客户：“左侧布局 + 波段操作” 组合
管理 100 亿元规模的私募李总，追求绝对收益，吴老师设计 “60% 核心 + 30% 卫星 + 10% 现金” 组合：
