2015 年中：调整策略，逐步回血
在吴老师指导下，老赵认识到通缩期的资产特性，重构配置：
高信用债券（50 万元）：30 万元国债 + 20 万元纯债基金，当年收益 8%，增值 4 万元；
防御性股票（20 万元）：15 万元伊利股份 + 5 万元恒瑞医药，当年上涨 10%，增值 2 万元；
现金（8 万元）：货币基金，收益 2%，增值 0.16 万元。
2015 年中，老赵的资产回升至 84.16 万元，不仅弥补了部分亏损，还建立了抗通缩的持仓结构。
2015 年底：把握转机，实现盈利
通缩后期（2015 年 9 月），老赵按策略调整：
卖出 20 万元债券（获利 1.6 万元），买入 15 万元半导体成长股和 5 万元基建股；
防御性股票继续持有，年底上涨至 23 万元；
剩余 30 万元债券收益 6%，增值 1.8 万元；
现金 8 万元收益 2%，增值 0.16 万元。
2015 年底，老赵的总资产达 20（债券）+23（消费医药）+20（成长 + 周期）+8.16（现金）=71.16 万元？ （此处计算有误，应为：卖出 20 万债券后剩余债券 30 万，获利 1.6 万；成长 + 周期股 20 万；消费医药 23 万；现金 8.16 万，总计 30+1.6+23+20+8.16=82.76 万元） ，加上全年的收益，最终实现盈利 4.76 万元，彻底扭转了年初的亏损局面。
“以前遇到通缩就像遇到洪水，只会乱跑；现在知道，只要选对‘方舟’（抗通缩资产），不仅能保命，还能向前航行。” 老赵感慨道。
通缩期投资的进阶技巧：提升收益的细节优化
吴老师分享了通缩期投资的进阶技巧，帮助有一定经验的散户在控制风险的前提下，进一步提升收益，把握通缩周期中的结构性机会。
技巧一：“债券波段操作”，放大收益
通缩期利率下行是主旋律，但过程中有波动，可在利率阶段性上升时加仓债券，下降时减仓，获取波段收益。例如，2015 年央行多次降息，每次降息前债券价格会提前上涨，降息落地后可减持部分债券，待利率回调时再买回，比持有到期多赚 2%-3%。
技巧二：“防御性股票 + 定投”，降低成本
对消费、医药等防御性股票采用定投方式，通缩期股价波动时，低价多买、高价少买，降低平均成本。某散户 2015 年定投某消费 ETF，成本比一次性买入低 8%，最终收益高出 5 个百分点。
技巧三：“关注政策工具箱，提前布局受益资产”
通缩期政策发力方向（如降息、减税、新基建）是资产轮动的指挥棒，提前 1-2 个月布局政策支持的行业（如 2015 年的新能源、高铁），可获取超额收益。吴老师指导散户跟踪 “央行货币政策报告” 和 “政府工作报告”，在政策落地前布局，2015 年相关资产收益比市场平均高 10%。
