“一带一路”合作深化，属地化发展建立优势? “一体两翼N 驱”阵型出海，属地化发展建立优势。公司深化海外经营体制改革，形成一体：国际事业部；两翼：中铁国际、中海外；N 驱：二级子公司集团、6 大区域总部出海阵型。持续推动专业化、品牌化、属地化发展。有望凭借属地化经营，持续提升盈利能力，加快市场拓展，降低经营风险。
有望持续受益“一带一路”持续升温。2023 年7 月25 日，由外交部主办的驻华 使节“步入中国中铁”活动举行，来自70 个驻华使馆和7 个国际组织驻华代表机构的100 人出席本次活动。“一带一路”十周年之际，国际合作深化，公司海外业务有望持续扩张。
海外营收高增、新签稳增。23H1， 公司实现海外营收321.57 亿元，yoy+16.0%；海外新签合同额844 亿元，yoy+ 5.7%。
矿产资源开发稳步推进，23H1 铅、锌、银产量高增、有望受益钼价格高弹性? 23H1，公司铜、钴、钼、铅、锌金属产量分别为 14.83、0.25、0.81、0.6、1.63 万吨，yoy-5.8%、-5.3%、+4%、+32.7%、+50.3%，银金属产量30.67 吨，yoy+32.8%。23H1，矿产资源业务营收38 亿元，同比下降8.0%，毛利率达58.57%，同比提升3.00pct。
根据安泰科，2023 年8 月25 日，45%-50%钼精矿价格达到4405 元/吨度，较23M4 低点2585 元回升70%。2022 年，公司钼金属产量达1.5 万吨，占全球产量5.7%，有望受益钼矿价格高弹性。
国企改革标杆，股权激励锚定高成长
股权激励激发股价增长新动能，企业发展信心凸显。据解锁条件，2022-2024年，公司扣非ROE 需分别满足≥10.5%、11.0%、11.5%，扣非净利复合增速需满足≥12%。
“一利五率”考核指标指引，公司提出“三增两控四提升”。公司提出2023 年发展目标为“三增两控四提升”，“三增”即新签合同额、营业收入、利润总额分别有所增长；“两控”即资产负债率同比不增高，“两金”占营业收入比重下降；“四提高”即净资产收益率、全员劳动生产率、营业现金比率有所提高，研发投入有所增长。
