“认知锚定” 是指投资者将某一特定价格或点位作为 “心理锚点”，以此判断后续市场走势 —— 当股价突破前期高点时，投资者会将该高点锚定为 “新的起点”，认为 “突破后还能涨”；当股价回调时，又会将前期低点锚定为 “安全线”，认为 “跌到这里就会反弹”。这种偏差在 “市场突破关键点位” 时表现尤为突出，导致投资者在高点误判趋势，最终站岗。
典型场景分析：
吴老师指出，“认知锚定” 偏差的核心问题是 “用历史价格判断未来趋势”，忽视了 “价格突破需业绩、资金、政策等基本面支撑”—— 没有基本面支撑的突破，往往是 “假突破”，而锚定偏差让投资者误将 “假突破” 视为 “真趋势”，最终在高点站岗。
（二）四大典型场景：“高点买入” 的触发陷阱
1. 热点题材股 “连续涨停” 场景：在 “狂热情绪” 中追高
这类场景多发生在题材股（如政策利好、概念炒作）身上，表现为 “短期连续涨停，成交量急剧放大，市场讨论度飙升”。此时 “贪婪偏差” 与 “从众心理” 被同时触发，投资者因 “怕错过连续涨停” 而盲目追入，却忽视了题材股 “业绩支撑弱、波动大” 的特点。
案例：2025 年某 “人工智能 + 教育” 题材股，因 “政策支持 AI 教育落地” 消息，连续 5 个涨停，股价从 8 元涨至 13 元，第 6 个交易日开盘冲高至 14 元（涨幅 75%），大量投资者在 13-14 元区间追入。但随后公司发布 “暂无 AI 教育实质业务” 的澄清公告，股价连续 3 个跌停，追涨投资者最高被套 30%。
吴老师提醒，应对这类场景的核心是 “区分‘真题材’与‘假概念’”：真题材需具备 “政策持续支持 + 业绩逐步兑现 + 行业空间明确”（如半导体自主化、汽车后市场改革），而假概念多为 “短期消息刺激 + 无实质业务 + 业绩无支撑”。对于连续涨停的题材股，若缺乏基本面支撑，即使涨幅再大也需坚决规避，避免在情绪顶点接盘。
