吴老师讲股：万科、融创中国等地产股拉升后，中长期能走多远？3 大生存逻辑与转型标的布局指南

操作策略：适合风险偏好中等、投资周期 2-3 年的投资者，可在债务重组完成后（2026 年 Q1）建仓，仓位不超过 15%（港股波动大），止损位 1.5 港元（重组失败风险），长期持有至转型业务盈利稳定。

核心逻辑：我爱我家作为中介企业，不涉及地产开发，完全脱离 “高负债、高周转” 的周期风险；同时其 “二手房交易 + 房屋租赁 + 资产管理” 的轻资产模式，受政策支持（二手房限购放松、长租公寓补贴），具备中长期增长潜力；

转型成效：

估值空间：当前我爱我家 PE 15 倍，低于中介行业平均 20 倍 PE；若数字化转型带动佣金率进一步提升至 2.8%，长租公寓房间数增至 15 万间，PE 可修复至 20 倍，目标价 6.0 元（当前 4.0 元），中长期涨幅 50%；

操作策略：适合风险偏好中等、投资周期 2-3 年的投资者，可在二手房成交量持续回暖（月均同比增长 30% 以上）时建仓，仓位不超过 12%，支撑位 3.8 元，长期持有享受轻资产模式的稳定增长。

核心逻辑：东方雨虹作为防水材料龙头，是地产转型 “绿色建筑” 的直接受益者 —— 绿色建筑对防水材料的要求更高（如耐根穿刺、低 VOC），单价比传统材料高 30%，且政策要求 “绿色建筑必须使用绿色防水材料”，带来增量需求；

业绩支撑：2025 年东方雨虹绿色防水材料营收达 120 亿元，占总营收的 45%，毛利率达 38%，较传统材料高 5 个百分点；其客户中万科、保利发展等国企龙头占比达 60%，订单稳定性强；

估值空间：当前东方雨虹 PE 18 倍，低于建材行业平均 22 倍 PE；2026 年绿色建筑渗透率提升至 85%，预计其营收增速达 15%，PE 可修复至 22 倍，目标价 55 元（当前 42 元），中长期涨幅 31%；

操作策略：适合风险偏好低、投资周期 3 年以上的投资者，可在股价回调至 40 元以下建仓，仓位不超过 10%，长期持有享受绿色建筑政策带来的产业链红利。