如果采用了马尔基尔的策略，那么就要继续审视其投资观点。马尔基尔对坚实基础即价值投资理论的看法基本上是正确的。他所指出的4个决定因素也符合价值投资者所考虑的。但是，3个警示却可能有问题。
关于警示一，价值投资者并不拘泥于短期预测，他们更在乎对所持有的标的公司长期的预判。如果他们注重的是对优秀公司的投资，那么他们更在意于是否优秀。从长期来看，优秀公司大概率在未来也同样优秀。
关于警示二，价值投资者在估算公司的内在价值时，并不追求所谓的“精确值”，他们只要得到一个“模糊值”就足够了。正如巴菲特所说，“模糊的正确远胜于精确的错误”。模糊的正确永远比精确的错误有价值得多。
关于警示三，对于较高的增长率，应该多支付多高价格？这是估值的问题。可采用的是未来现金流折现法。那么就要关注两个重要的变量，增长率和折现率。确定了这两个变量，再结合其基本面信息，就可以进行系统性估值。
至于有效市场假说问题。我认为，有效市场可能有时有效，但并不总是有效。有效市场短期一定无效，但长期一定有效。这里“有效”指的是，在长期视野下，公司一定会在市场中表现出经营之成果。即使价值投资也不会在任何时段都显得有效。反而是时而有效、时而无效，这才使得价值投资变得有效。如果总是有效，那么价值投资就可能变得无效；如果总是无效，那么价值投资就可能无所作为。因此，表面上看市场总是充满有效，但许多所谓的有效最终都被证明为无效。反而是市场充满了无效的时候，最终都被证明为有效。
