私募基金老吴解读：巴菲特正式退休，其核心市场指标揭示美股当下关键信号

吴老师团队分析，这种结构分化的背后，是市场资金对AI概念的过度炒作。当前，AI相关龙头企业的平均市盈率已超过80倍，远高于标普500指数整体22倍的市盈率水平，也远超其自身历史平均估值。但从盈利基本面来看，这些企业的AI业务盈利贡献仍处于培育期，多数盈利增长仍依赖传统业务，其高估值更多是基于市场对未来AI产业发展的乐观预期，而非当前的盈利支撑。巴菲特曾多次强调，“不要为模糊的未来支付过高的溢价”，而当前AI龙头企业的估值水平，正是对这一警示的现实印证。一旦未来AI产业发展不及预期，或相关企业盈利无法兑现市场预期，这些高估值龙头企业将成为市场回调的重灾区，进而带动整个美股市场走弱。