私募基金老吴解读：巴菲特正式退休，其核心市场指标揭示美股当下关键信号

223%的巴菲特指标数值，直接表明美股当前的估值水平已严重脱离实体经济的支撑，泡沫化程度达到历史极值。从市场表现来看，过去一年，在AI革命的概念炒作与美联储宽松政策的双重驱动下，美股三大指数呈现出单边上涨态势——截至2025年12月26日收盘，道指年内累计上涨14.49%，标普500指数大涨17.82%逼近7000点，纳指暴涨22.18%，三大指数均实现连续三年两位数涨幅。但与市场狂欢形成鲜明对比的是，美国实体经济的复苏态势并不稳固。2025年美国GDP同比增速预计仅为2.1%，远低于股市总市值的增长幅度，企业盈利增长也呈现出显著的分化态势——仅少数AI相关龙头企业盈利实现高速增长，多数传统行业企业盈利增速放缓甚至出现下滑。