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私募基金老吴：能源金属2026年度投资策略——潜龙在渊 腾必九天

www.gphztz.com | 作者:吴老师股票合作QQ群：861573022 | 发布时间: 2025-12-31 | 65 次浏览 | 分享到:

（一）供需格局维度：库存触底+需求高增，供需错配驱动价格上行

2026年，能源金属行业将呈现“供给刚性增长、需求爆发式增长”的供需错配格局，成为推动行业景气上行的核心驱动力。从供给端来看，能源金属资源端具备“稀缺性、开采周期长、审批严格”的特点，2023-2025年行业调整期内，多数企业缩减资本开支，导致2026年新增产能有限，供给呈现刚性增长态势。以锂资源为例，全球主要锂矿项目从勘探到投产平均周期长达5-8年，2023-2025年全球锂矿新增产能仅12万吨LCE，远无法匹配2026年的需求增长；稀土行业则受益于国家收储政策与行业整合，供给端收缩态势明显，行业集中度持续提升。
从需求端来看，新能源汽车、储能、风电光伏等下游产业的高速发展，将带动能源金属需求爆发式增长。吴老师团队预测，2026年全球新能源汽车销量有望突破2500万辆，同比增长35%以上；全球储能市场规模有望突破300GWh，同比增长60%以上；风电光伏新增装机容量合计有望突破600GW，同比增长28%以上。下游产业的强劲需求将直接拉动锂、钴、镍、稀土、磷、氟等能源金属的需求增长，形成“需求牵引供给”的良性发展格局。供需错配格局下，能源金属库存将持续去化，推动价格中枢稳步上行，行业进入量价齐升的黄金周期。

（二）政策支持维度：全球绿色转型共识，政策红利持续释放

能源金属行业作为绿色能源转型的核心支撑产业，受到全球各国政策的持续重点支持，2026年政策红利将持续释放。从国内政策来看，国家“双碳”目标持续推进，《“十四五”新型储能发展实施方案》《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》等政策文件明确了下游产业的发展目标，间接带动能源金属需求增长；同时，国家出台一系列政策支持能源金属资源勘探开发、技术创新、产业链供应链自主可控，如加大对国内锂、稀土等资源的勘探投入，鼓励企业开展海外资源布局，支持能源金属回收利用技术研发等。
从国际政策来看，全球主要经济体纷纷出台绿色能源转型政策，加大对新能源汽车、储能等产业的扶持力度。欧盟《新电池法》正式实施，要求电池生产企业承担电池全生命周期的环境责任，推动高能量密度电池发展，间接提升镍钴等能源金属的需求；美国《通胀削减法案》持续发力，对新能源汽车、储能等产业提供税收补贴，拉动本土能源金属需求增长。全球政策协同发力，为能源金属行业的长期发展筑牢政策根基，推动行业景气度持续提升。

（三）产业协同维度：多产业深度融合，拓展行业增长空间

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