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私募基金老吴：“固收+”基金2026年展望——多资产大时代的增长法则与逻辑主线

www.gphztz.com | 作者:吴老师股票合作QQ群：861573022 | 发布时间: 2025-12-31 | 98 次浏览 | 分享到:

（一）法则一：固定收益打底，筑牢组合稳健收益基础

固定收益类资产是“固收+”基金的核心基石，其收益稳定性直接决定了组合的安全边际。2026年，国内货币政策将维持稳健宽松，利率水平预计将在低位区间波动，债券市场有望呈现“窄幅震荡、稳健上行”的格局，为“固收+”基金提供稳定的票息收益与资本利得空间。
从债券资产选择来看，高等级信用债将成为“固收+”基金的核心配置标的。2026年，国内信用环境将保持平稳，违约风险总体可控，高等级信用债（AAA级）具备票息稳定、流动性好的优势，能够为组合提供可靠的基础收益；同时，利率债（国债、地方政府债）作为避险资产，在市场波动加剧时能够发挥对冲风险的作用，提升组合的稳定性。此外，短期债券与中期债券的合理搭配，能够在保证流动性的前提下，优化组合的收益结构，避免长期利率波动对组合收益的影响。

（二）法则二：权益资产增强，把握结构性机会增厚收益

权益类资产是“固收+”基金实现收益增强的核心抓手。2026年，国内股票市场将延续结构性行情，虽然整体波动风险仍存，但在经济转型与政策支持的背景下，多个细分领域将涌现出明确的投资机会。“固收+”基金通过适度配置权益类资产（股票、可转债等），能够精准把握这些结构性机会，为组合增厚收益。
从权益资产配置方向来看，一是聚焦新能源、高端制造、科技创新等战略性新兴产业，这类行业受益于政策支持与产业升级，具备长期成长潜力，能够为组合带来较高的收益弹性；二是关注消费复苏主线，随着国内消费市场的逐步回暖，食品饮料、家电、医药等消费板块的龙头企业具备估值修复与业绩增长的双重机会；三是布局高股息蓝筹股，这类企业业绩稳定、分红比例高，能够为组合提供稳定的股息收益，同时在市场波动时具备较强的抗风险能力。此外，可转债作为“债性+股性”兼具的资产，在股市上涨时能够享受股价上涨带来的收益，在股市下跌时能够依托债底保护控制风险，是“固收+”基金权益增强的重要工具。

（三）法则三：多资产轮动优化，提升组合整体收益效率

2026年，全球资本市场的资产轮动节奏将加快，不同资产之间的相关性将呈现动态变化。“固收+”基金的核心优势在于能够根据宏观经济走势、市场利率变化、行业景气度等因素，灵活调整各类资产的配置比例，实现多资产轮动优化，提升组合的整体收益效率。
从资产轮动策略来看，在经济复苏初期，可适当提升股票、可转债等权益类资产的配置比例，把握经济复苏带来的成长机会；在经济复苏乏力或市场风险加剧时，可加大高等级信用债、利率债等固定收益类资产的配置比例，增强组合的抗风险能力；在利率下行周期，可适当增加中长期债券的配置比例，把握利率下行带来的资本利得；在利率上行周期，可转向短期债券与货币市场工具，控制利率风险。同时，通过配置REITs、黄金等另类资产，进一步分散组合风险，提升组合的收益稳定性。
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