私募基金老吴：家电行业2026年度投资策略——重视红利、拥抱出海、把握家电＋转型机遇

www.gphztz.com | 作者:吴老师股票合作QQ群：861573022 | 发布时间: 2025-12-31 | 45 次浏览 | 分享到:

（一）出海核心机遇：新兴市场渗透与高端市场突破

东南亚、中东、非洲等新兴市场因人口基数大、城镇化率提升、居民收入增长，成为家电消费增长的核心引擎。2026年，东南亚市场空调渗透率预计将提升至40%，冰箱渗透率提升至55%，均处于快速增长阶段；非洲市场小家电渗透率不足20%，增长空间广阔。国内家电企业凭借性价比优势、产品适配能力强、渠道拓展迅速等优势，在新兴市场的份额逐步提升，预计2026年国内家电企业在新兴市场的市场份额将达到28%，同比增长3个百分点。

同时，国内家电企业在高端市场的突破成效逐步显现，通过技术创新、产品升级、品牌建设等方式，逐步打破三星、LG、博世等国际品牌的垄断格局。2026年，国内家电企业在全球高端家电市场的份额预计将提升至15%，其中在智能家电、嵌入式家电等领域的竞争力突出。高端市场的突破不仅提升了企业的品牌价值，也带来了更高的毛利率水平，推动企业盈利结构优化。

（二）出海模式升级：从代工到自主品牌，从产品出海到生态出海

国内家电企业的出海模式正逐步升级，从传统的OEM/ODM代工模式向自主品牌出海模式转型。2026年，国内家电企业自主品牌出海销售额占比预计将提升至45%，同比增长5个百分点。自主品牌出海能够提升企业的盈利能力与品牌影响力，避免了代工模式下的价格竞争与利润挤压。例如，某家电龙头企业通过自主品牌出海，海外市场毛利率提升至30%以上，远超代工模式的15%。

同时，出海模式从单一产品出海向生态出海转型，国内家电企业通过海外建厂、本土化研发、供应链整合、渠道建设等方式，构建全球化的产业生态。2026年，国内家电企业海外建厂数量预计将增长20%，主要集中在东南亚、墨西哥、东欧等地区，有效降低了物流成本与贸易壁垒风险。此外，国内家电企业通过与海外渠道商、电商平台合作，完善海外销售网络，提升产品的市场覆盖能力。

（三）投资标的选择：关注全球化布局与本土化运营龙头

吴老师团队建议，在出海赛道中，重点关注三类标的：一是具备全球化生产布局、本土化运营能力强、新兴市场份额持续提升的大家电龙头企业；二是专注于细分小家电品类，在海外市场具备品牌优势与渠道优势的小家电企业；三是为家电企业提供海外物流、供应链服务、跨境电商平台服务的相关企业，这类企业将受益于家电出海浪潮，实现协同增长。

四、核心投资策略三：把握家电＋，抢占转型创新增长高地

“家电＋”转型是家电行业突破传统业务边界、实现高质量发展的核心方向，主要包括“家电＋AIoT”“家电＋新能源”“家电＋健康”等多个细分领域。2026年，技术创新驱动下，“家电＋”转型加速推进，新兴品类快速崛起，成为家电行业新的增长引擎。吴老师团队认为，“家电＋”转型赛道具备高成长性、高确定性的特性，是未来家电行业投资的核心主线，投资者应重点关注具备技术创新能力、产品迭代能力、生态整合能力的企业。

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