吴老师股票投资实战体系：政策与ESG双轮驱动的盈利密码

www.gphztz.com | 作者:吴老师股票合作QQ群：861573022 | 发布时间: 2025-12-21 | 66 次浏览 | 分享到:

（二）ESG精筛：融合“剔除法”与正面筛选的双重保障

2020年后，吴老师将ESG（环境、社会、治理）纳入选股核心体系，借鉴上海高级金融学院邱慈观教授提出的SRI“剔除法”选股逻辑，同时融合正面筛选策略，构建了“负面剔除+正面优选”的双维度ESG评估模型，有效规避了因环保违规、治理缺陷导致的黑天鹅风险。

在负面剔除环节，吴老师明确了三类核心剔除标准，与中泰ESG主题基金的负面删除策略异曲同工：一是环境维度，剔除环保投入占比低于行业均值、污染物排放不达标或碳排放强度超标的企业；二是社会维度，剔除存在员工权益纠纷、产品安全问题的企业；三是治理维度，剔除股权结构混乱、关联交易频繁、信息披露不透明的企业。2023年，他通过这一标准剔除了某高污染化工企业，后续该企业因环保不达标被责令停产，股价暴跌60%，成功规避重大风险。

在正面优选环节，吴老师聚焦ESG三维度的核心指标：环境维度重点关注环保投入占营收比例（要求≥5%）、绿色产品营收占比（要求≥30%）；社会维度关注员工薪酬福利水平、供应链社会责任管理；治理维度关注董事会独立性、内部控制有效性。同时参考Smart Beta多因子策略，将ESG因子与质量、红利因子结合，优先选择ESG评级≥BBB级、近3年ROE波动小于15%、分红率稳定的企业。

二、实战仓位策略：科学运筹与趋势跟踪的有机结合

如果说选股是盈利的基础，那么仓位管理就是控制风险、放大收益的关键。吴老师的仓位策略融合了“半仓对倒法”的核心逻辑与趋势跟踪理念，既避免了满仓踏空或套牢的风险，又能通过动态调整把握趋势性机会，核心分为“底仓布局、动态加仓、波段优化”三个环节。

（一）底仓布局：50%核心仓位锁定长期价值

吴老师坚持“半仓底仓+半仓机动”的基础仓位结构，将50%的资金作为核心底仓，配置于经过政策与ESG双重筛选的优质标的，持有周期通常为2-5年，分享企业长期成长收益。这种底仓策略借鉴了“半仓对倒法”的核心逻辑，通过固定底仓锁定赛道红利的β收益，避免因频繁交易错失长期趋势。例如2024年布局的绿色工厂装备龙头，底仓部分从36.8元持有至178.5元，单只标的底仓收益达385%。

（二）动态加仓：基于均线与业绩的双信号触发

剩余50%的机动资金，吴老师采用“技术信号+基本面信号”双触发的加仓策略，避免盲目加仓导致成本过高：一是技术信号，当股价由下向上突破150日均线（长期趋势线），视为底部确立的加仓信号；二是基本面信号，当企业发布业绩预告、政策补贴到账、订单超预期等利好公告时，视为业绩兑现的加仓信号。

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