股票合作老吴：技改创新点 “煤” 成金，解码煤炭行业升级机遇与合作方案

技改投资≥50 亿元：且近 2 年连续投入，避免 “一次性炒作”，中国神华（120 亿元）、陕西煤业（100 亿元）达标；

项目进度≥60%：已进入设备安装或试生产阶段，华阳股份煤层气项目（进度 85%）、中煤能源煤制烯烃项目（进度 70%）符合要求；

核心专利≥30 项：需为技改相关专利（如智能化开采、煤制氢），中国神华（58 项）、兖矿能源（45 项）达标；

排除标准：技改投资＜20 亿元、项目进度＜30%、无实质专利的标的，如某地方煤企仅规划技改未实际投入，被排除。

吨煤成本下降≥15%：中国神华技改后吨煤成本下降 29%，陕西煤业下降 22%，成本优势显著；

清洁转化 / 循环经济业务占比≥20%：华阳股份煤层气 + 光伏业务占比 28%，中煤能源煤制烯烃业务占比 25%，具备持续增长动能；

政策补贴 + 碳收益≥5 亿元：华阳股份年获补贴 + 碳收益 11 亿元，兖矿能源达 8 亿元，增厚利润效果明显；

排除标准：成本下降＜10%、高附加值业务占比＜10%、无政策收益的标的，规避技改无效风险。

符合绿色开采 / 清洁转化政策：避免高耗能、高污染技改项目，如淘汰类煤焦化项目标的被排除；

获国家级 / 省级技改示范：中国神华智能化矿井、陕西煤业煤制氢项目均为国家级示范项目，政策支持力度大；

产能核增潜力：技改达标企业具备产能核增资格，中国神华、陕西煤业均获产能核增超 500 万吨，提升长期收益。