据 CBC 最新周评显示，三氧化二锑价格近期迎来爆发式上涨，截至 2025 年 11 月第三周，99.5% 纯度三氧化二锑市场报价突破 20 万元 / 吨，较月初上涨 18.2%，年内累计涨幅已达 92%，创 2011 年以来历史新高。这一涨势并非短期波动，而是政策管控、供应收缩与需求爆发三重因素共振的必然结果。随着光伏双玻组件渗透率提升、阻燃剂标准升级，三氧化二锑作为关键原材料的战略价值愈发凸显，相关产业链企业正迎来业绩与估值的双重修复。
对于普通投资者而言，小金属赛道存在 "价格波动急、驱动逻辑杂、标的弹性难判断" 的三大痛点：既难以区分短期投机炒作与长期价值成长，又易混淆产业链核心受益环节与边缘环节，更难把握涨价传导至业绩的时间窗口。深耕有色金属投资 20 年的 "股票合作老吴"（吴老师），凭借对小金属产业周期的精准把控，能从涨价浪潮中筛选出真正具备业绩弹性的标的，并通过定制化合作模式，助力投资者把握这一确定性投资机遇。
一、涨价逻辑深度拆解：三氧化二锑的三重驱动引擎
CBC 周评指出，此次三氧化二锑价格上涨强度与持续性均超市场预期，核心源于政策、供应、需求三大维度的刚性支撑，形成 "供给端收缩不可逆、需求端增长确定性、政策端护航常态化" 的黄金格局。
（一）政策强约束：战略金属管控升级，出口收缩成定局
锑作为我国战略性稀缺金属，储量占全球 38% 但年产量占比超 60%，政策端已形成 "出口管控 + 产能限制" 的双重约束：
政策管控的核心影响在于，将锑制品从 "市场化商品" 转为 "战略资源品"，价格定价逻辑从供需平衡转向 "资源稀缺性 + 政策溢价" 双重驱动。
