在 A 股市场中，产业链情报是投资者挖掘板块机会、判断个股价值的核心依据之一，尤其对于化工这类与宏观经济、供需关系紧密挂钩的领域，实时、精准的产业链动态更是决策关键。11 月 22 日，顺酐产业链迎来多重变量，从上游原材料价格波动到下游需求结构变化，每一个环节的调整都可能影响相关上市公司的业绩与股价走势。而 “股票合作老吴”—— 吴老师，凭借对产业链的深度洞察和股票投资的实战经验，既能为投资者拆解关键情报背后的投资逻辑，也能通过定制化合作模式，助力投资者在顺酐板块及相关领域把握机遇。
一、11 月 22 日顺酐产业链全景情报：上下游动态与核心影响因素
顺酐（ Maleic Anhydride ）全称顺丁烯二酸酐，是一种重要的基本有机化工原料，广泛应用于不饱和树脂、涂料、润滑油添加剂、农药中间体等领域，其产业链覆盖 “上游原材料 — 中游顺酐生产 — 下游应用” 三大环节，11 月 22 日各环节呈现出鲜明的供需特征与变化趋势。
（一）上游原材料：苯与正丁烷价格分化，成本端支撑力度差异显著
顺酐的生产工艺主要分为 “苯氧化法” 和 “正丁烷氧化法”，两种工艺的原材料分别对应纯苯与正丁烷，因此上游这两种产品的价格波动直接决定顺酐生产企业的成本压力。11 月 22 日当天，国内纯苯与正丁烷市场呈现 “一涨一稳” 的分化格局：
11 月 22 日，国内华东地区纯苯现货价格报 8950 元 / 吨，较前一日上涨 50 元 / 吨，涨幅 0.56%。涨价主要源于两方面：一是国际原油价格因中东地缘政治紧张小幅反弹，布伦特原油期货价格站稳 85 美元 / 桶，带动纯苯成本端支撑；二是国内部分炼厂因设备检修减少纯苯供应量，华东地区纯苯库存降至 35 万吨（较 11 月初下降 8%），供需关系边际改善。
这一变化对采用苯氧化法的顺酐企业（如国内部分中小型厂家）形成成本压力 —— 当前苯氧化法生产顺酐的成本约 8200 元 / 吨（按纯苯价格 8950 元 / 吨测算），较 11 月上旬增加 300 元 / 吨，若顺酐售价未能同步上涨，企业毛利率将被压缩。
同日，国内华北地区正丁烷现货价格维持在 5800 元 / 吨，连续 5 个交易日未出现波动。主要原因是国内液化石油气（LPG）市场供需平稳，正丁烷作为 LPG 的副产品，供应量稳定（11 月国内正丁烷产量预计 42 万吨，与 10 月持平），且下游除顺酐外，其他化工领域需求未见明显增长，价格缺乏上涨动力。
