（三）全球格局：中国力量的崛起与竞争
全球深空经济正从 “政府主导” 转向 “政府牵引 + 市场参与” 模式。美国 SpaceX 凭借星舰项目占据商业发射市场 60% 份额，而中国在卫星制造、地面设备等领域形成差异化优势：国内 600 余家卫星及应用企业构建完整产业链，北斗导航终端出货量占全球 70%，2025 年商业航天外贸出口额预计突破 300 亿元。吴老师指出：“中美在深空经济领域的竞争聚焦于产业链自主可控，国内具备核心技术的企业将享受‘国产替代 + 全球扩张’双重红利。”
二、投资机遇：产业链三维度核心标的解析
吴老师团队通过 “技术壁垒 + 政策适配 + 业绩弹性” 三维筛选框架，从产业链上中下游梳理出三类核心投资标的，覆盖深空经济十大产业方向的关键环节。
（一）上游：核心器件与材料 —— 产业基石
上游领域承担 “卡脖子” 技术突破使命，受益于国产化替代与研发投入加码，具备 “高壁垒、高毛利” 特征：
中科曙光（603019）：算力基础设施龙头，为深空探测提供 AI 数据处理系统，2025 年三季度获中科院空间应用中心订单 2.3 亿元，研发投入占比 12.5%；
光威复材（300699）：航天碳纤维材料领军企业，产品用于火箭箭体制造，国产替代率达 90%，2025 年上半年净利润增速 42%；
铂力特（688333）：金属 3D 打印龙头，卫星结构件市占率超 40%，与蓝箭航天签订三年供货协议，锁定营收超 5 亿元。
（二）中游：装备制造与发射 —— 价值核心
中游连接技术研发与商业应用，在政策驱动下进入 “量产放量” 阶段，业绩确定性最强：
中国卫通（601698）：卫星运营龙头，低轨通信卫星星座建设启动，2025 年新增卫星数量达 20 颗，机构重仓持股比例提升至 28%；
航天电子（600879）：火箭控制系统核心供应商，配套长征十一号火箭，2025 年航天装备营收占比达 75%，订单金额同比增长 60%；
中科宇航（未上市）：民营火箭制造领军企业，双曲线二号验证火箭成功回收，预计 2026 年商业化发射次数突破 20 次，Pre-IPO 估值达 200 亿元。
