（一）核心监测指标体系
运营监测：每周跟踪客座率（东航≥86%、南航≥85% 为安全线）、票价指数变化；
成本监测：每月更新航空煤油价格（同比跌幅≥5% 为积极信号）、人民币汇率波动；
盈利监测：每季度跟踪净利润增速（目标≥30%）、非航收入占比变化；
交易监测：每日跟踪板块换手率（≥0.8% 为资金进场信号）、成交额变化（较均值增长 50% 以上关注）。
（二）行情阶段应对策略
阶段 | 触发条件 | 操作策略 |
布局窗口期 | 板块 PE≤18 倍，北向资金开始增持 | 加仓核心标的至 70%，卫星标的保持 20% |
业绩验证期 | 客座率突破 88%，票价同比涨幅超 20% | 维持核心仓位 60%，减持 10% 卫星标的 |
估值修复期 | 板块 PE≥25 倍，换手率≥1.2% | 减持 50% 核心标的，转向消费成长赛道 |
（三）动态风控机制
六、风险预警：短期需防范的三大风险
吴老师结合行业特征，特别提示三类短期风险，帮助客户规避回调：
（一）燃油价格反弹风险
若国际油价因地缘冲突上涨超 20%，航空煤油成本将同比增加 15%，挤压航司利润。吴老师建议设置燃油价格 80 美元 / 桶为止损线，突破即减持 20% 核心标的。
（二）需求不及预期风险
若四季度疫情反复或经济复苏放缓导致旅客量同比下滑超 5%，将影响业绩兑现。需每周跟踪出行数据，若连续两周下滑，减持 15% 量价共振型标的。
（三）供给加速释放风险
若飞机引进速度超预期（全年增速＞6%），将打破供需平衡。需每月监测运力投放数据，若增速突破 6%，减持 25% 弹性标的。
七、后市展望：业绩兑现与估值修复的共振机会
吴老师团队预测，未来 6-12 个月航空板块将经历 “估值修复 - 业绩爆发 - 价值重估” 三阶段行情：
