二、赛道解码：三大核心投资主线及标的筛选
基于 “供给收缩→价格回升→盈利兑现” 与 “需求扩张→估值提升” 双逻辑，吴老师团队筛选出三大高确定性赛道：
（一）主线一：供给收缩受益型 ——“反内卷” 核心标的
此类标的聚焦产能优化明确、竞争格局改善的细分领域，受益于产品价格弹性释放：
恒力石化（600346）：涤纶长丝龙头，2025 年资本开支同比下降 18%，老旧装置占比仅 12%（行业平均 35%）；三季度涤纶长丝价格环比上涨 15%，存货周转天数降至 42 天；当前 PE-TTM 8.2 倍，较化工板块均值折价 22%，吴老师测算 2026 年净利润增速可达 30%。
三美股份（603379）：制冷剂核心企业，参与 R32 产能管控协议，2025Q3 产品均价同比提升 28%；研发投入占比 4.5%，第三代制冷剂市占率超 40%；PE-TTM 12.5 倍，处于历史 30% 分位，具备估值修复空间。
（二）主线二：需求驱动成长型 —— 新兴产业配套标的
