今年较去年经济工作会议一个很明确的变化是去掉了“适度扩大总需求?”?的描述。
2018年积极的财政政策更多是结构性积极的财政政策，有保有压。“保”是确保符合“高质量经济发展”方向的领域和项目的财政支持力度，“压”是对两高一剩、落后产能的领域和项目将继续保持打压的趋势，通过调整优化财政支出结构，来达到优化经济结构的目的。切实加强地方政府债务管理，意味着2018年地方政府融资平台等将继续受压，防控局部性的地方债风险和隐患。
东北证券点评中央经济工作会议：比较中窥方向
毫无疑问，市场最希望从中央经济工作会议中把握明年工作重心，捕捉机会、规避风险。最好的做法是进行比较，在比较中发现政策主线的迁移及其他细节变化。12月8日政治局会议给出一些大方向，但显然是不足够的。接下来，我们抽丝剥茧看此次中央经济工作会议带来的变化。
安信证券：盘点中央经济工作会议的十大看点
财政政策保持积极，但是大规模刺激难以重现，并受到地方债务管理加强制约；货币政策稳健中性、将保持比较长的时间，明年即使利率下来，也是货币需求萎缩导致，而不是宽松的结果。积极财政政策主要服务于产业升级、民生等关键薄弱环节、以及结构性改革。货币政策将更多发挥总量性的作用，保持货币信贷和社会融资规模合理增长，聚焦于物价稳定、和控制资产价格泡沫。
申万点评中央经济工作会议：全面部署高质量发展
对高质量发展作出部署。会议继续强调“经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段”，并提出“加快形成推动高质量发展的指标体系、政策体系、标准体系、统计体系、绩效评价、政绩考核”。结合政府换届带来的政治周期效应，有望实质性推动经济提质增效。
邓海清解读中央经济工作会议:负债驱动繁荣的终结
对2018年股市，我们认为投资者应当“如履薄冰”，最好情景仅是“结构性行情”，关注环保、国企改革、雄安、军工等政策性机会。在2018年流动性收紧的情况下，股市健康牛依赖的核心逻辑——经济复苏下的企业盈利回升，又面临着确定性的回落，我们对于2018年的股市机会持谨慎态度，最好情景也仅是“结构性行情”，主要看好环保、国企改革、雄安等政策性机会。由于中央经济工作会议对环保的重视程度“前所未有”、国企改革思路取得重大突破、重申“高起点、高质量编制好雄安新区规划”、重提“军民融合”，以上四个“白名单”主题存在结构性机会。
华创债券：货币政策宽松无望 金融监管警钟长鸣
今天中央经济工作会议结束，晚间会议通稿公布，华创债券认为，整体看对金融监管态度是坚定不移，严加执行，中国将继续实施积极的财政政策和稳健中性的货币政策，货币政策宽松无望；金融防风险和加强金融监管将是未来三年三大攻坚战之首，政府金融监管的决心和力度可见一斑。金融机构要做好金融监管长期趋严的准备，不可抱任何侥幸心理。
