实物资产（20%-30%）：黄金（10%）、核心房产（10%-20%），作为抗通胀补充；
固定收益类（10%-20%）：短期债券（10%）、货币基金（10%），保障流动性。
案例：2021 年 CPI2.9%（温和通胀），散户小李按策略配置 100 万元：50 万元消费 + 周期股（收益 15%）、20 万元黄金（收益 8%）、20 万元指数基金（收益 10%）、10 万元债券（收益 3%），全年总收益 11.3 万元，跑赢 CPI8.4 个百分点，实际购买力增长 8.4%。
中度通胀（CPI3%-5%）：权益与实物均衡配置
经济特征：经济过热，原材料价格上涨，企业成本压力增大，货币政策开始收紧（加息），通胀压力明显。
配置策略：
权益类资产（40%）：周期股（20%，受益于产品提价）、消费股（10%，必需消费为主）、指数基金（10%）；
实物资产（40%）：黄金（20%）、大宗商品 ETF（10%）、核心房产（10%），增强抗通胀能力；
固定收益类（20%）：浮动利率债（10%）、短期存单（10%），应对加息环境。
案例：2022 年全球 CPI4.5%（中度通胀），散户老赵按策略配置 100 万元：40 万元周期股 + 消费股（收益 8%）、40 万元黄金 + 大宗商品（收益 12%）、20 万元浮动利率债（收益 4%），全年总收益 9.2 万元，跑赢 CPI4.7 个百分点。
高通胀（CPI5% 以上）：实物资产为主，权益类为辅
经济特征：货币超发严重，物价全面上涨，经济增速放缓（滞胀），企业盈利下滑，是最不利的经济环境。
配置策略：
实物资产（60%-70%）：黄金（30%）、大宗商品（20%）、核心房产（10%-20%），优先保障资产不缩水；
权益类资产（20%-30%）：仅保留必需消费股（10%）、能源股（10%-20%，受益于油价上涨），规避成长股；
固定收益类（10%）：通胀保值债券（TIPS），确保实际收益不为负。
案例：某国家 2023 年 CPI 达 8%（高通胀），散户按策略配置 100 万元：60 万元黄金 + 大宗商品（收益 15%）、20 万元能源股（收益 10%）、20 万元 TIPS（收益 3%），全年总收益 11.6 万元，跑赢 CPI3.6 个百分点，在高通胀中实现正收益。
不同风险偏好散户的抗通胀组合：从保守到进取的差异化配置
散户风险承受能力不同，抗通胀组合需个性化设计。保守型散户侧重保值，进取型散户可追求增值，吴老师为不同类型散户定制了组合模板。
