2021 年全球中度通胀（CPI4% 左右），吴老师指导散户配置 “30% 能源股 + 20% 黄金 ETF+30% 消费股”，全年组合收益 18%，跑赢 CPI14 个百分点，有效抵御了通胀侵蚀。
抗通胀核心资产：跑赢 CPI 的 “四大金刚”
并非所有资产都能抗通胀，只有那些 “价格随通胀上涨” 或 “盈利随经济扩张” 的资产才能成为抗通胀利器。吴老师筛选出四类核心抗通胀资产，构成散户的 “抗通胀组合拳”。
权益类资产：通胀环境中的 “盈利增长引擎”
股票及权益类基金通过企业盈利增长抵御通胀，尤其是在温和通胀阶段，企业产品价格随通胀上涨，而成本上涨滞后，毛利率反而扩大，推动股价上涨。
周期股：与经济周期高度相关的行业（如钢铁、煤炭、化工），通胀期产品价格上涨最快，盈利弹性最大。例如，2021 年煤炭价格上涨 100%，煤炭股平均涨幅达 80%，远超 CPI 涨幅；
消费股：必需消费（食品饮料、日用品）能通过提价转移成本压力，可选消费（家电、汽车）在经济景气时受益于消费升级。茅台、伊利等龙头企业每年提价 3%-5%，确保盈利增长跑赢通胀；
指数基金：沪深 300、中证 500 等宽基指数涵盖各行各业，长期年化收益 8%-10%，扣除 3% 通胀后仍有 5%-7% 实际收益，适合没时间选股的散户。
散户王女士 2018-2023 年配置 “40% 消费股 + 30% 指数基金”，期间经历 CPI 年均 2.5% 的通胀，组合年化收益 12%，实际收益 9.5%，5 年 100 万元本金增长至 157 万元，实际购买力增长 44%。
实物资产：通胀的 “天然对冲工具”
实物资产（黄金、房产、大宗商品）的价值与货币购买力反向相关，通胀越严重，实物资产价格涨得越凶，是抗通胀的 “压舱石”。
黄金：作为 “硬通货”，黄金价格与通胀率正相关（CPI 每涨 1%，黄金年化涨幅约 1.2%），尤其在高通胀和货币贬值时表现突出。2022 年全球通胀高企，黄金 ETF（如华安黄金 ETF）涨幅达 10%，跑赢多数资产；
核心城市房产：人口流入、配套完善的核心地段房产，租金和房价长期随通胀上涨（年均 5%-8%），兼具居住和投资属性。上海内环、北京海淀等核心区域的房产，过去 10 年平均年化涨幅 7%，远超 3% 的通胀率；
大宗商品：原油、铜、农产品等大宗商品是工业和生活的基础原料，通胀本质是 “货币过多追逐商品”，大宗商品价格必然上涨。散户可通过商品 ETF（如华安商品 ETF）间接配置，避免实物存储难题。
