事件：公司发布2023 年半年度报告。报告期内公司实现营收1921.20 亿元，yoy+21.4%，实现归母净利/扣非净利26.58/23.48 亿元，yoy-5.3%/33.0%。23Q2 单季度实现营收1036.04 亿元，yoy+19.1%，实现归母净利/扣非净利15.26/13.25 亿元，yoy-17.39%/44.8%。业绩基本符合预期。
23H1 营收高增21.4%，扣非净利高增33.0%
公司23H1 实现营收1921.20 亿元，yoy+21.4%，实现归母净利26.58 亿元，yoy-5.3%，扣非净利23.48 亿元，yoy+33.0%。分季度看，23Q1/Q2 营收分别885.16/1036.04 亿元，yoy+24.2%/19.1%，归母净利分别11.31/15.26 亿元，yoy+17.8%/-17.4%，扣非净利分别10.23/13.25 亿元，yoy+22.1%/44.8%。分业务看，勘测设计及咨询/工程建设/工业制造/投资运营四大业务板块分别实现营收63.70/1603.29/154.68/147.95 亿元，yoy+5.0%/22.9%/28.2%/26.0%。23H1，公司扣非净利高增主要由于工程建设处于建设高峰期，营收同比高增22.9%；此外，公司完成民爆业务战略重组，业务营收提速；投资运营业务营收增速达26.0%，三大业务营收高速增长带动公司扣非净利高增。
综合毛利率上升，费用率下降，现金流改善
毛利方面：23H1，综合毛利率10.93%，yoy+0.83pct；分季度看，23Q1/Q2 毛利率分别10.06%/11.68%；yoy+1.88/-0.41pct；分业务看，23H1，勘测设计及咨询/工程建设/工业制造/投资运营四大业务板块毛利率分别36.29%/6.86%/18.85%/29.06%，yoy+6.31/0.09/1.26/3.27pct。23H1，公司毛利率提升主要受益于煤电“三个八千万”等政策支持，公司传统能源业务增加，盈利能力提升。
费用方面：23H1，公司期间费用率（不含研发费用）5.12%，yoy-0.34pct，销售/管理/财务/研发费用率分别为0.44%/3.54%/1.14%/2.17%，yoy-0.03/-0.23/-0.08/+0.31pct。
