事件概述
公司公告2023 年半年报：2023H1 实现营业收入46.3 亿元，同比+64.7%，归母净利3.8 亿元，同比+124.2%，扣非归母净利3.8 亿元，同比+130.9%，位于业绩预告上限。其中，2023Q2 实现营业收入24.6 亿元，同比+85.9%，环比+13.2%，归母净利2.2 亿元，同比+166.5%，环比+47.4%，扣非归母净利2.3 亿元，同比+172.6%，环比+51.7%。
分析判断:
业绩高速成长 订单持续放量
收入端：公司2023H1 营收46.3 亿元，同比+64.7%，其中2023Q2 营收24.6 亿元，同比+85.9%，环比+13.2%，分产品看：2023H1 仪表板总成收入30.1 亿元，同比+64.3%，顶置文件柜总成收入0.5 亿元，同比+55.9%，门内护板总成收入7.8亿元，同比+47.1%，立柱护板总成收入0.4 亿元，同比+2.7%，保险杠总成0.3 亿元，同比+50.1%，流水槽盖板总成270.2 万元，同比7.9%，其他1.8 亿元，同比+67.2%。公司仪表板总成业务驱动营收增长，其余乘商用内饰件业务营收稳健向上，根据公司公告，我们判断主要受益于公司不断拓展新能源项目，实现更多新能源车型配套，新业务取得进展良好，获得部分新车型项目仪表板、副仪表板等重点产品的定点开发和制造，公司客户订单持续放量。
费用端：公司2023H1 销售、管理、研发、财务费用率分别为1.9%、4.6%、4.4%、-1.3%，分别同比-0.1pct、-0.3pct、-0.7pct、-1.4pct；其中2023Q2 销售、管理、研发、财务费用率分别为1.9%、4.4%、4.0%、-2.2%，分别同比-0.1pct、-0.4pct、-1.2pct、-1.7pct，分别环比+0.0pct、-0.4pct、-0.9pct、-1.8pct；我们判断销管研费用率下降主要受益于规模效应提升，财务费用则主要受益于汇兑收益。
利润端：公司2023H1 毛利率19.9%，同比+0.6pct，其中2023Q2 毛利率19.9%，同比+1.0pct，环比+0.1pct，我们判断毛利率同环比提升主要受益于规模效应提升。2023H1 归母净利3.8 亿元，同比+124.2%，其中2023Q2 归母净利2.2 亿元，同比+166.5%，环比+47.4%，对应2023H1 归母净利率8.1%，同比+2.2pct，对应2023Q2 归母净利率9.1%，同比+2.8pct，环比+2.1pct。公司盈利能力不断提升，我们判断主要受益于公司大力推行精益化管理，叠加降本增效控费有序推进，叠加汇兑收益，预计利润率有望持续提升。
