私募基金老吴：2026黄金展望——换一种思路看待金价的“无人区”

黄金的本质是“非信用货币”，其价值不受单一国家信用状况的影响。在全球货币体系重构、去美元化进程加速的背景下，黄金的货币属性正在重新回归，成为各国央行储备资产多元化的核心选择。2023-2025年，全球央行连续三年维持大规模购金，年均购金规模超1000吨，创历史新高，其中新兴市场国家是购金主力。这一趋势在2026年将持续延续，核心原因在于：其一，美元信用体系面临挑战，美国政府债务高企、财政赤字扩大，削弱了市场对美元的信心；其二，地缘政治博弈加剧，各国需要通过增加黄金储备提升金融安全水平；其三，全球贸易结算多元化推进，部分国家开始尝试使用本币结算或黄金背书的结算方式，进一步提升了黄金的货币属性。