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沪指10连阳！券商为何“缺席”上涨潮？私募基金老吴深度解读+合作方式全解析

www.gphztz.com | 作者:吴老师股票合作QQ群：861573022 | 发布时间: 2025-12-30 | 11 次浏览 | 分享到:
原因三：投资者预期分化，对券商板块的信心不足。由于券商板块的业绩改善预期不足，市场投资者对券商板块的信心不足，预期分化显著。乐观派认为券商板块估值处于历史低位，具备估值修复潜力；但悲观派则认为券商板块缺乏核心增长逻辑，业绩难以改善。投资者预期的分化，导致券商板块的资金难以形成合力，难以推动板块上涨。此外，近期部分券商股出现了股东减持、商誉减值等利空因素，进一步加剧了投资者的担忧，压制了板块的表现。
原因四：行业竞争加剧，佣金率持续下行挤压利润空间。随着证券行业的快速发展，行业竞争日益加剧。一方面，头部券商凭借资金、人才、渠道等优势，不断抢占市场份额，挤压中小券商的生存空间；另一方面，互联网券商的崛起，以低佣金、便捷服务等优势，对传统券商形成了冲击，导致行业佣金率持续下行。佣金率的持续下行，挤压了券商经纪业务的利润空间，进一步影响了券商板块的盈利能力。

（三）后续市场展望：结构性行情延续，券商板块仍需等待时机

对于后续市场走势及券商板块的表现，老吴给出了明确的判断：“在宏观经济回暖、流动性宽松、政策红利释放等多重利好因素的支撑下，A股市场的结构性行情仍将延续，科技、新能源、消费等核心赛道仍将是市场的主线；而券商板块则需要等待业绩改善预期明确、资金偏好转移等核心矛盾解决，短期内难以摆脱低迷态势，仍需等待时机。”
老吴进一步分析道，判断后续市场走势的核心标准有三个：一是宏观经济的回暖力度。如果宏观经济能够持续回暖，企业盈利能力持续提升，将为市场的上涨提供坚实的基本面支撑；二是流动性环境的宽松持续性。如果央行能够持续实施稳健偏宽松的货币政策，市场资金成本持续下行，将为市场的上涨提供充足的资金支撑；三是政策红利的释放节奏。如果监管层能够持续出台利好政策，提振市场信心，将为市场的上涨提供良好的政策环境。
对于券商板块的后续表现，老吴强调：“券商板块的反转需要具备两个核心条件：一是市场成交额持续放大，IPO规模显著提升，券商的经纪业务、投行业务出现实质性改善，业绩确定性提升；二是市场资金偏好发生转移，机构资金开始重新关注周期性板块，券商板块获得资金支撑。当前这两个条件均未满足，券商板块仍需等待时机。投资者不必过度纠结于券商板块的短期表现，而应聚焦市场的核心主线，把握结构性机会。”

三、老吴精准研判：当前市场的核心投资主线与布局方向

结合当前市场的核心逻辑与后续展望，老吴团队梳理出当前市场的三大核心投资主线，深度剖析其投资价值与布局策略，为投资者提供精准的布局指引。
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