#### （一）核心布局逻辑：“工业金属打底+贵金属配置”双轮驱动
吴老师提出“工业金属打底+贵金属配置”的配置框架，既保障组合短期收益弹性，又提升中长期抗风险能力：
1. 工业金属打底环节（占比50%-60%）：配置铜、铝、铅锌等工业金属领域的龙头企业，如江西铜业、中国铝业等，这些企业直接受益于供需紧平衡与新兴需求增长，短期业绩增长弹性大，能为组合提供核心收益支撑。吴老师建议：“优先选择拥有核心矿权、自给率高的工业金属龙头，这类企业能够最大限度地享受产品价格上涨带来的红利，盈利能力更具保障。”
2. 贵金属配置环节（占比30%-40%）：布局黄金等贵金属领域的核心企业，如山东黄金、赤峰黄金等，这些企业凭借避险与抗通胀属性，能够有效对冲宏观经济波动风险，为组合提供稳定的“安全垫”。随着美联储降息进程的推进与地缘局势的持续紧张，贵金属的长期配置价值将进一步凸显。
3. 灵活调整资金（占比10%）：预留少量资金，根据美联储政策动向、行业库存数据与市场情绪动态调整，把握稀有金属等细分领域的阶段性补涨机会。
#### （二）标的选择标准：三维度筛选，避开概念炒作陷阱
面对有色金属赛道的众多标的，吴老师提出“资源优势+业绩弹性+估值合理性”三维度筛选标准，帮助投资者精准筛选优质标的，避开单纯概念炒作的陷阱：
1. 资源优势：优先选择拥有核心矿权、矿产资源储备丰富、自给率高的企业，避免选择无自有矿权、过度依赖外购原材料的标的。吴老师强调：“在有色金属行业上行周期中，资源是核心竞争力，拥有自有矿权的企业能够有效规避原材料价格上涨带来的成本压力，盈利能力更具确定性，而依赖外购原材料的企业则可能面临盈利被挤压的风险。”
2. 业绩弹性：重点关注业绩与产品价格相关性高、业绩弹性大的企业，如锡业股份、赤峰黄金等，这类企业在产品价格上涨过程中，净利润增长幅度显著高于行业平均水平，能够为投资者带来更高的收益回报。
3. 估值合理性：规避估值过高、存在泡沫的标的，优先选择市盈率处于行业合理区间、估值与业绩增长匹配度高的企业。当前有色金属板块因行情火爆，部分标的估值已出现阶段性提升，需重点甄别估值与业绩增长的匹配性，选择具备安全边际的优质标的。
#### （三）风险控制：规避三大投资陷阱，守住盈利底线
在把握有色金属投资机遇的同时，风险控制至关重要。吴老师特别强调需规避三大投资陷阱，确保投资安全：
