从行业案例来看，证券行业的国泰君安吸收合并海通证券，实现强强联合，加快建设国际一流投资银行；钢铁、水泥等周期行业的龙头企业通过并购整合淘汰落后产能，提升行业集中度。从企业表现来看，传统行业龙头企业在并购后普遍实现业绩改善，部分企业前三季度净利润同比增速超15%。吴老师强调：“传统行业龙头赛道适合稳健型投资者布局，优先选择具备规模优势、现金流充足、积极推进专业化整合的龙头企业，这些企业能通过并购实现价值重估，长期投资价值突出。”
#### （三）核心主线三：国企改革相关赛道，资产注入带来业绩弹性
国企改革相关企业是千亿级大并购的核心载体，核心机遇在于国企通过注入优质资产、实现主业整体上市等方式，带来业绩与估值的双重提升。吴老师表示：“国企专业化整合是当前改革的重点方向，控股股东注入优质资产、解决同业竞争等承诺的兑现，将为上市公司带来显著的业绩弹性。中国神华通过注入煤化工资产实现整体上市，就是典型案例，重组后公司盈利能力大幅提升。”
从行业分布来看，能源、基建、军工等领域的国企并购重组较为密集，这些领域的国企普遍具备资产规模大、现金流稳定的优势，注入优质资产后协同效应显著。从市场表现来看，国企改革概念股在重组预案披露后普遍受到资金追捧，部分个股短期涨幅超30%。吴老师建议：“国企改革赛道的投资需聚焦‘优质资产注入’主线，优先选择控股股东承诺清晰、存在同业竞争问题、估值处于合理区间的国企上市公司，这些企业有望通过资产注入实现业绩跨越式增长。”
#### （四）核心主线四：并购服务相关赛道，直接受益于市场活跃度提升
并购重组市场的活跃度提升，直接带动并购服务相关赛道的需求增长，券商、法律服务、资产评估等细分领域将充分受益。吴老师拆解道：“并购重组涉及方案设计、估值定价、合规审核等多个环节，需要专业机构提供服务支持。随着千亿级、百亿级并购案例增多，券商的并购顾问业务收入将显著增长；同时，定向可转债等创新支付工具的使用，也将带动券商投行业务的发展。”
从行业表现来看，头部券商在并购重组业务中具备明显优势，中信证券、中金公司等券商凭借全业务链能力，承接了多起重大并购项目，投行业务收入持续增长；此外，具备专业资质的法律服务机构、资产评估机构也将受益于市场需求的提升。吴老师补充道：“并购服务赛道的投资需聚焦行业龙头，优先选择具备丰富并购服务经验、客户资源优质的头部机构，这些企业能充分享受并购市场活跃度提升带来的红利。”
### 三、吴老师实战布局策略：把握“并购+价值”双主线，构建稳健投资组合
