（二）第二步：品种选择 —— 区分黄金与工业金属，科学配置比例
根据风险偏好与投资周期，投资者需区分黄金与工业金属的配置比例，具体建议如下：
1. 按风险偏好配置
投资者类型 | 风险承受能力 | 黄金配置比例 | 工业金属配置比例 | 配置逻辑 |
稳健型投资者 | 较低 | 15%-20% | 5%-10% | 黄金 “避险 + 抗通胀” 属性强，波动小（近 1 年波动率 12%），适合作为压舱石；工业金属波动大（近 1 年波动率 25%），少量配置把握机会 |
平衡型投资者 | 中等 | 10%-15% | 10%-15% | 黄金与工业金属均衡配置，既享受黄金的长期收益，也把握工业金属的周期机会，平衡风险与收益 |
进取型投资者 | 较高 | 5%-10% | 15%-25% | 工业金属在降息周期中弹性更大（近 1 个月涨幅 12%，黄金涨幅 8%），适合进取型投资者追求高收益；黄金少量配置对冲风险 |
2. 按投资周期配置
投资周期 | 黄金配置比例 | 工业金属配置比例 | 配置逻辑 |
短期（1-3 个月） | 5%-10% | 15%-20% | 短期工业金属受 “库存低位 + 需求预期” 驱动，弹性更大；黄金短期受技术面和资金面影响，波动较大，少量配置 |
中期（3-6 个月） | 10%-15% | 10%-15% | 中期降息预期逐步兑现，黄金与工业金属同步受益，均衡配置可平衡波动 |
长期（6-12 个月） | 15%-20% | 5%-10% | 长期看，降息周期中黄金的 “抗通胀” 属性更持久（历史上降息周期黄金平均涨幅 30%），工业金属受需求兑现影响大，长期波动大 |
3. 品种选择建议
（三）第三步：工具配置 —— 优先选择 ETF，规避个股风险
普通投资者缺乏专业的宏观研判能力和个股分析能力，优先选择 ETF 工具布局，具体工具对比与选择建议如下：
