股票操盘手吴老师：美联储降息预期升温，黄金站上 4200 美元！有色龙头 ETF（159876）盘中涨近 2%，10 日累计吸金 2.3 亿元

跟踪指标：每月第一周公布的美国核心 PCE 物价指数（美联储最关注）、每月第二周公布的美国 CPI 数据；

判断标准：若核心 PCE 物价指数持续低于 2.5%、CPI 同比低于 3%，则降息预期强化，利好黄金与有色；若核心 PCE 回升至 3% 以上、CPI 同比超 3.5%，则降息预期降温，需警惕板块回调；

操作建议：每月通胀数据公布前，适当降低仓位（如从 30% 降至 20%），避免数据超预期导致的波动；数据公布后，若符合降息预期，再逐步加仓。

跟踪指标：每月第一周公布的美国非农就业报告（包含非农就业新增人数、失业率、平均时薪）；

判断标准：若非农就业新增人数持续低于 20 万人、失业率高于 3.8%、平均时薪同比低于 4%，则就业市场宽松，降息预期强化；若非农就业新增人数超 25 万人、失业率低于 3.6%、平均时薪同比超 4.5%，则就业市场紧张，降息预期降温；

操作建议：非农就业数据公布后，若数据疲软（如新增 15 万人），可加仓黄金与工业金属；若数据强劲（如新增 30 万人），则减仓工业金属（需求预期受压制），保留部分黄金仓位（避险属性仍在）。

跟踪指标：每月中旬公布的美联储会议纪要、美联储主席鲍威尔的公开讲话、美联储官员的鹰鸽表态；

判断标准：若会议纪要提及 “通胀回落符合预期，需关注经济放缓风险”、鲍威尔表态 “准备在通胀持续回落时调整政策”，则降息预期强化；若会议纪要强调 “通胀仍有反弹风险，需维持高利率更久”、鲍威尔表态 “当前利率水平合适，暂不考虑降息”，则降息预期降温；

操作建议：美联储重要会议（如 FOMC 会议）前后，避免重仓操作，待政策信号明确后再调整仓位；若政策转向鹰派，立即减仓工业金属，黄金仓位减至 5% 以下；若政策转向鸽派，可将黄金仓位提升至 15%-20%，工业金属仓位提升至 10%-15%。