吴老师团队通过需求测算发现：“按照当前新能源汽车与储能的增长速度，2024 年国内六氟磷酸锂需求量将突破 12 万吨，而国内有效产能约 10 万吨，供需缺口达 2 万吨，这是推动六氟磷酸锂价格持续上涨的核心原因。”
2. 供给端：产能释放放缓，行业集中度提升
供给端方面，六氟磷酸锂行业面临 “新增产能释放放缓、环保政策趋严、老旧产能淘汰” 的格局。一方面，六氟磷酸锂生产工艺复杂，新产能建设周期长达 18 - 24 个月，且需通过严格的环保验收，2024 年国内新增产能仅 1.5 万吨，远低于需求增长；另一方面，国内环保政策持续加码，部分中小型六氟磷酸锂企业因环保不达标被迫停产，行业集中度进一步向龙头企业集中，天际股份、多氟多等头部企业的市场份额从 60% 提升至 80%，龙头企业的定价权显著增强。
3. 成本端：原材料价格上涨，推动成本传导
六氟磷酸锂的主要原材料包括氟化锂、五氯化磷等，近期受全球氟化工产业链供需紧张影响，氟化锂价格同比上涨 25%，五氯化磷价格同比上涨 30%，直接推高六氟磷酸锂的生产成本。数据显示，当前六氟磷酸锂的生产成本约 10 万元 / 吨，较去年同期增长 20%，成本压力下，龙头企业纷纷上调产品价格，形成 “成本上涨→价格传导→盈利提升” 的良性循环。
（二）天际股份涨停：满产满销下的业绩高增预期
作为国内六氟磷酸锂行业的龙头企业，天际股份此次涨停，是 “六氟磷酸锂涨价 + 公司满产满销 + 业绩高增预期” 共同作用的结果，具体可从三方面解读：
1. 产品价格上涨，直接增厚利润
天际股份拥有 6 万吨 / 年的六氟磷酸锂产能，是国内第三大六氟磷酸锂生产商，产品主要供应宁德时代、比亚迪等头部电池企业。随着六氟磷酸锂价格从 11.5 万元 / 吨上涨至 15 万元 / 吨，公司每吨产品的毛利增加 3.5 万元，按照当前满产满销的状态（年产能 6 万吨），预计每年将新增毛利 21 亿元，净利润新增 15 亿元，2024 年公司净利润有望突破 30 亿元，同比增长 65%，业绩高增确定性强。
2. 产能满负荷运转，订单排期充足
受益于六氟磷酸锂需求旺盛，天际股份当前 6 万吨产能保持满产满销状态，生产线开工率达 100%，且订单排期已至 2025 年一季度，产品供不应求。公司近期公告称，将通过技术改造新增 1 万吨六氟磷酸锂产能，预计 2025 年二季度投产，届时公司总产能将达 7 万吨，有望进一步提升市场份额，为业绩持续增长奠定基础。
