在消费板块，白酒、家电等龙头企业作为北向资金的核心配置标的，将直接受益于外资流入。以某白酒龙头企业为例，北向资金持仓占比长期维持在 10% 以上，人民币升值期间，北向资金增持该企业股份超 2 亿股，推动股价上涨 25%，同时带动整个白酒板块估值修复。在新能源板块，光伏、储能等细分领域的龙头企业因具备全球竞争力，也成为外资增持的重点方向，人民币升值进一步降低了其海外业务的汇兑损失，叠加外资流入推动，板块估值与业绩形成 “戴维斯双击”。
吴老师强调：“外资重仓板块的投资需关注‘外资持仓占比高 + 流动性好 + 基本面稳健’的标的，这类标的在人民币升值周期中，既能获得外资增量资金支撑，又能受益于基本面改善，上涨确定性与持续性更强。”
3. 跨境消费与旅游行业：需求释放带动业绩增长
人民币升值将提升国内居民的境外购买力，刺激跨境消费与出境旅游需求，直接利好跨境电商、免税、旅游等行业。从跨境消费来看，人民币对美元升值后，国内消费者购买海外商品（如奢侈品、母婴用品、高端化妆品）的成本显著下降，推动跨境电商平台订单量大幅增长。2025 年人民币升值期间，国内主要跨境电商平台的海外商品销售额同比增长 40%，其中奢侈品销售额同比增长 60%，显著高于整体消费增速。
在免税行业，人民币升值将刺激国内消费者在境内免税店购买进口商品的需求，同时吸引更多海外游客到国内免税店消费。以某免税龙头企业为例，人民币升值期间，其线下免税店销售额同比增长 35%，线上免税平台销售额同比增长 50%，毛利率提升 3 个百分点，业绩超预期增长。在旅游行业，人民币升值降低了居民出境旅游的交通、住宿、购物等成本，推动出境游预订量大幅增长，国内主要旅行社的出境游业务收入同比增长 50% 以上，同时带动航空客运需求进一步释放。
吴老师通过分析历史行情发现：“人民币升值周期中，跨境消费与旅游行业的业绩增速平均比普通消费行业高 15% - 20%，且行情持续时间较长，通常伴随整个汇率升值周期，是值得长期布局的优质赛道。”
4. 海外业务占比高的企业：汇兑收益改善盈利
对于海外业务收入占比较高的企业（如家电出口、汽车出口、工程机械设备出口企业），人民币升值将带来显著的汇兑收益，直接增厚企业利润。这类企业的海外收入以美元计价，在人民币升值后，将美元收入兑换为人民币时，会产生汇兑收益。以某家电出口龙头企业为例，其海外业务收入占比达 50%，人民币对美元每升值 1%，每年将产生约 2 亿元汇兑收益，累计升值 1000 个基点将产生 20 亿元汇兑收益，占其净利润的 15% 以上，显著改善盈利水平。
