“沪指单日回调 1.8%，创业板指失守 2800 点！”2025 年 11 月 26 日，A 股市场迎来阶段性调整，前期领涨的科技、周期板块出现明显震荡，两市成交额较前一交易日萎缩至 7200 亿元，部分投资者开始担忧 “本轮行情是否已见顶”。就在市场情绪趋于谨慎之际，深耕私募领域 15 年、管理规模超 50 亿元的 “私募股神吴老师” 在其专场直播中明确表态：“短期调整是前期快速上涨后的正常估值回归，绝非行情逆转信号。当前 A 股‘政策托底 + 资金入场 + 业绩改善’的核心逻辑未变，未来 6 个月仍将维持震荡上行格局，现在的回调正是布局优质标的的黄金窗口！” 面对投资者最关心的 “调整原因”“机会在哪”“如何布局” 等核心问题，吴老师结合最新市场数据与产业动态深度拆解，并系统介绍了适配不同投资者的合作方案，为市场参与者注入信心。
一、行情解码：吴老师拆解调整本质与上涨根基
“判断行情是否延续，关键要看核心驱动逻辑是否发生变化。” 吴老师结合团队监测的 1200 组市场数据与政策信号，从调整诱因与上涨根基两个维度展开分析，其观点与星石投资、磐耀资产等头部私募的判断高度一致 —— 截至 11 月 24 日，股票私募仓位指数已连续三周站稳 80% 关口，百亿级私募平均仓位更是升至 87.07%，机构资金加仓趋势明确。
（一）调整诱因：三重短期因素引发的 “假性恐慌”
“本次调整并非基本面恶化导致，而是短期资金博弈与情绪波动的叠加结果。” 吴老师直指核心，通过量化模型回溯发现，引发此次调整的三大因素均不具备持续性：
一是获利盘集中了结。8 月以来 A 股主要指数累计涨幅已超 20%，其中 AI、创新药等热门板块涨幅更是突破 40%，部分短线资金获利了结意愿强烈。数据显示，11 月 26 日龙虎榜中，前期热门标的前五大卖出席位合计净卖出超 35 亿元，其中某 AI 龙头遭机构席位净卖出 8.2 亿元，短期抛压集中释放加剧了市场波动。
二是外部情绪扰动。海外某主要经济体公布的通胀数据超预期，引发市场对全球流动性收紧的担忧，北向资金当日净流出 42 亿元，创近一个月单日最高流出额。但吴老师强调：“国内货币政策保持独立性，11 月中期借贷便利操作利率维持不变，且银行间市场流动性处于合理充裕区间，DR007 中枢稳定在 1.8% 附近，外部因素对 A 股的影响是暂时的。”
三是板块轮动效应。前期涨幅较高的科技板块出现资金分流，部分资金转向估值较低的基建、消费板块，导致市场呈现 “结构性调整” 特征。数据显示，11 月 26 日计算机、电子板块跌幅超 3%，而建筑装饰、食品饮料板块逆势上涨 1.2%、0.8%，这种板块间的资金再平衡是牛市初期的典型特征。
