股市老吴：2026 年中国 “转型牛” 仍将持续，政策红利下的投资破局之道

国内 “耐心资本” 加码：养老金、社保基金的权益类资产配置比例将从 2025 年的 25% 提升至 30%，预计带来超 3000 亿元增量资金。吴老师追踪发现，这类资金已在 2025 年四季度悄然加仓量子科技、工业母机等赛道，持仓占比环比提升 8 个百分点。

全球资金 “补配中国”：当前全球资金对 A 股的配置比例仍较新兴市场平均水平低 5 个百分点，中信证券预判 2026 年国际资金净流入将达 4500 亿元。而吴老师监测的北向资金数据显示，2025 年 11 月以来，北向资金已连续净买入中国卫通、宁德时代等标的超 20 亿元，提前布局政策确定性赛道。

全 A 盈利企稳回升：中金公司测算，2026 年全 A 盈利增长将达 4.7%，其中科技成长板块盈利增速有望突破 25%。吴老师以国盾量子为例：“公司 2025 年订单已达 8 亿元，2026 年随着国家量子通信骨干网建设提速，盈利增速将超 50%，业绩兑现能力远超 2025 年”。

赛道分化加剧：东吴证券提醒，2026 年 6 月可能出现风格切换窗口，但吴老师认为：“政策强约束的赛道具备穿越周期的能力”。他结合机构调研数据指出，氢能、机器人等板块 2025 年四季度订单环比增长均超 60%，2026 年业绩确定性极强，仍是核心配置方向。