四、第三阶段：2016-2025 年，耐心体系成型，稳健盈利成常态
“近 10 年，我不再追求‘翻倍牛股’，而是专注‘选对公司、控制仓位、熬住时间’，组合年化收益稳定在 15% 左右，比短线赚得多，还睡得香。” 吴老师的投资体系，藏着 3 个核心逻辑，新手也能学。
1. 选股：只选 “三好学生”，拒绝 “问题生”
“选股票就像选学生，要选‘成绩好、品德好、身体好’的‘三好学生’，不要选‘调皮捣蛋’的‘问题生’。” 吴老师的选股标准，经过 30 年打磨，简化为 3 个可落地的指标：
比如他 2018 年买入的福耀玻璃：“当时福耀净利润连续 5 年增长 12%，分红率 4%，资产负债率 55%，完全符合‘三好学生’标准。” 持有到 2025 年，福耀股价从 25 元涨到 78 元，赚了 2.1 倍，还不算每年的分红。
2. 仓位：“鸡蛋分篮 + 动态调整”，不把赌注压在一只股上
“新手常犯的错是‘满仓一只股’，要么赚翻倍，要么亏腰斩。我现在的仓位，永远不会超过‘单只股 20%、单板块 40%’。” 吴老师以 2025 年的组合为例：
“2022 年市场跌 20%，我的组合只跌了 8%，就是因为仓位分散 + 有现金补仓。” 吴老师强调，“仓位管理不是‘不冒险’，而是‘把风险控制在能承受的范围里’—— 就算一只股跌 20%，对组合的影响也只有 4%，不会伤筋动骨。”
3. 持有：“熬得住” 的关键，是 “算准了之后不慌”
“很多人说‘我没耐心’，其实是‘没算准’—— 如果你知道这只股每年能赚 15%，跌 10% 的时候就不会慌；但如果你不知道它为什么涨，稍微跌一点就想卖。”
吴老师 2020 年买入的达仁堂，就是典型案例：“当时达仁堂净利润连续 5 年增长 18%，PE20 倍，低于中药板块均值 25 倍，我算过，就算每年涨 15%，5 年也能翻 1 倍。” 买入后，达仁堂先跌了 12%，身边有人劝他 “赶紧卖”，但吴老师没动 ——“我看了它的财报，净利润还在增长，分红也没减，跌只是市场情绪波动，不是公司出问题了。”
