2025 年 11 月底至 12 月初，多项促消费政策直指零售领域，成为板块异动的 “导火索”：
商务部 “2025 年末消费提振行动”：11 月 28 日，商务部印发通知，明确 “12 月开展全国性消费促进活动”，重点包括 “家电以旧换新补贴加码”（补贴比例从 10% 提至 15%）、“零售企业数字化改造补贴”（单企业最高补贴 500 万元）、“社区便民零售网点建设支持”（计划新增 1 万个社区便利店）；
地方政府配套政策跟进：北京、上海、广州等 10 个一线城市同步推出 “零售消费券”，单张消费券面额 50-200 元，覆盖超市、便利店、线上零售等场景，其中上海计划发放 10 亿元消费券，预计拉动零售消费超 50 亿元；
跨境零售政策优化：海关总署 12 月 1 日公告，“跨境电商零售进口商品清单新增 300 个品类”，涵盖母婴用品、家居家电等，同时简化通关流程，通关时间从 24 小时缩短至 8 小时，直接利好跨境零售企业（如苏宁易购、跨境通）。
吴老师团队对接的商务部政策研究人士透露，此次政策并非 “短期刺激”，而是 “中长期促消费体系的一部分”，预计 2025 年 12 月零售销售额同比增速将从 11 月的 6.2% 提升至 8%，2026 年一季度零售板块营收增速有望维持 7%-9%，为板块提供中长期支撑。
（二）数据支撑：11 月零售数据超预期，行业景气度回升
政策效果已初步显现，2025 年 11 月零售行业数据超预期，验证板块景气度回升：
整体销售额增长：国家统计局数据显示，11 月社会消费品零售总额 4.8 万亿元，同比增长 6.2%，其中零售板块（含超市、便利店、线上零售）销售额同比增长 7.5%，增速较 10 月提升 1.3 个百分点；
细分领域亮点突出：
龙头企业数据向好：永辉超市 11 月销售额同比增长 18%，其中生鲜品类销售额增长 22%；家家悦 11 月同店销售额增长 12%，线上订单占比提升至 28%，龙头企业的业绩改善，直接带动板块估值修复。
（三）资金共振：北向资金 + 机构资金 “合力加仓”，板块流动性改善
