（二）冲击 2：科技板块（半导体、AI）分化，仅 “低估值 + 高现金流” 标的抗跌
分化逻辑：高利率对科技股的冲击呈 “两极分化”—— 高负债、高估值的 AI 概念股（如某 AI 算力标的，资产负债率 65%，PE 60 倍）12 月 5 日下跌 4.5%；而低负债、高现金流的半导体设备股（如北方华创，资产负债率 32%，PE 28 倍）仅下跌 0.8%；
吴老师团队筛选：当前符合 “资产负债率＜40%、现金流覆盖率＞1.5（经营现金流 / 有息负债）、PE＜30 倍” 的科技股仅 12 只，主要集中在半导体设备、工业软件领域；
操作建议：科技板块需 “去伪存真”，避免持有 “纯概念、无业绩” 的 AI 标的，可逢低布局北方华创、中科创达等优质标的，仓位不超过 15%。
（三）机遇：防御性板块（黄金、公用事业、高股息银行）逆势走强
“放鹰” 背景下，“避险需求 + 稳定收益” 成为资金首选，三类板块呈现逆势机会：
黄金板块（山东黄金、中金黄金）：
公用事业板块（长江电力、深圳燃气）：
高股息银行股（工商银行、建设银行）：
