第一步，是风险偏好修复。虽然经济和企业利润的见底，还需要几个月，但市场可以先走第一步：风险偏好修复的行情。这一步，大盘指数大致可以回到9月初的水平。回到这一水平后，市场需要休息整固一段时间，等待第二步。
第二步，是经济和盈利的企稳回升。中国经济和企业盈利的企稳回升和美国利率的见顶回落。根据我们内部的地产模型，美国CPI模型推测，估计大致会在明年的2季度前后。
后续，企业盈利的持续回升，对各种制度担忧和国际形势的担忧也将逐渐弱化，市场会逐渐找到信心，推动市场的信心和赚钱效应持续，再一段时间后，银行体系淤积的流动性将会如潮水一般涌向股市，市场会进入一轮亢奋和高潮。
李蓓判断，明年2季度前后，随着经济和盈利的企稳，将会见龙在田；2-3年后，市场会找到自信，展开新的中国故事的宏大叙事，迎来飞龙在天。
具体行业配置上，广发证券指出了四条主线：
①"再加杠杆"成长扩散方向(光伏组件龙头/储能/动力电池/风电)；②疫情防控优化趋势下的修复机会(免税/医疗服务)；③赔率较优，且胜率较好的价值(地产龙头/煤炭)；④主题投资"国家安全"(国产软件/医疗设备)。
