本周操盘：不悲观，继续增配低位价值

// 市场要闻 //

1、国务院办公厅印发《关于扩大政务服务“跨省通办”范围进一步提升服务效能的意见》，推出新一批政务服务“跨省通办”事项，包括异地电子缴税、开具税收完税证明、单位社会保险费申报、临时居民身份证办理、城乡居民养老保险参保登记和待遇申请、5种门诊慢特病费用结算等22项政务服务“跨省通办”事项。

2、中国9月外汇储备30289.6亿美元，前值30548.8亿美元；9月末黄金储备报6264万盎司（约1948.32吨），与上个月持平。

3、国庆长假后首个公开市场操作交易日，逆回购操作重回百亿规模。央行10月8日开展170亿元7天逆回购操作，中标利率2.0%，当日有6110亿元逆回购到期，因此实现公开市场净回笼5940亿元，创2020年2月17日以来新高。

4、又一批优秀上市公司有望进入港股通投资范围。沪深交易所表示，不同投票权架构公司（WVR公司）由在港第二上市转换为主要上市后，经考察后符合规定条件的可纳入港股通。统计显示，目前在港交所属于第二上市同股不同权股票共有9只，包括阿里巴巴、百度、京东等。

5、香港财经事务及库务局局长许正宇建议立法，豁免市场庄家就双币股票进行特定交易涉及的股票买卖印花税，以鼓励在香港发行及交易人民币股票。中国平安、京东、新世界及小米等多家港股公司表态，支持增设人民币股票交易柜台。

6、今年以来公募基金调研上市公司总次数达到8.78万次，刷新历年新高。嘉实基金以2041次的调研总次数位居公募基金调研数量之首，紧随其后的依次是博时基金、华夏基金、富国基金和南方基金，年内调研总次数均超过1600次。上述调研最多的5家公募基金，调研最关注的上市公司包括汇川技术、华利集团、舍得酒业、伟星新材、四方达和常熟银行等。

// 板块事项 //

房地产

国庆假期房企积极备战，以特惠房源、折扣券等形式拉动销售。与往年相比，今年房企折扣力度普遍较大、特惠房源数量更多。克尔瑞认为，在轮番政策暖风作用下，市场信心或逐渐恢复，短期房地产市场将逐步回稳。

基建

随着“金九银十”传统旺季到来，基础设施建设按下“加速键”，一批重大项目加速形成实物工作量。多位专家分析，基建投资是当前稳定经济大盘的重要抓手，随着稳经济稳投资政策持续加码，四季度基建投资增速有望进一步攀升，保持在10％以上。

新能源汽车

乘联会秘书长崔东树表示，今年前8月中国汽车出口市场销量191万台，同比增长44%；8月汽车出口均价达到1.89万美元。中国汽车出口增长主因新能源车出口暴增，而且出口数量和均价均强势增长。

上海临港表示，国庆七天长假每天都有载运出口车辆国际航行船舶靠泊洋山口岸，累计超15000辆汽车装船出口。其中新能源汽车占据八成以上，车企加码在欧洲抢滩新赛道。

国家能源局、国家发改委拟实施农村电网巩固提升工程，到2025年农村地区分布式可再生能源装机规模显著提升，消纳率保持在合理水平；要做好农村充电基础设施配套电网建设，服务电动汽车下乡，推动农村绿色交通出行。

// 个股大事 //

1、招商银行原党委书记、行长田惠宇严重违纪违法被开除党籍和公职，其违纪违法所得将被收缴，涉嫌犯罪问题将被移送检察机关依法审查起诉，所涉财物一并移送。

2、齐锂业正式成为国际锂业协会核心会员。国际锂业协会（ILiA）成立于2021年，为锂行业国际非营利行业协会，协会除7名核心会员之外，还拥有30多名来自锂产业价值链涉足锂开采项目、电池材料等业务领域准会员。

3、蔚来宣布，向德国、荷兰、丹麦、瑞典等四个欧洲国家市场推出包括ET7、ET5和EL7（即ES7）在内的三款车型。ET7 从10月16日起在德国和荷兰开始交付，丹麦和瑞典市场则将从11月15日开始交付；EL7将从2023年1月底开始交付，ET5则将从2023年3月底开始交付。

蔚来计划投资一家总部位于澳大利亚的矿石开采公司——Greenwing Resources Ltd， 总金额最高或超过6亿元。获得融资后，Greenwing将加快其阿根廷San Jorge锂项目的开发。华安证券研报认为，车企向上游布局电池领域，旨在增强产业链话语权，有利于保障电池供应及降本增效。

4、国内第三大动力电池厂商中创新航港股IPO遇冷，公开发售阶段总共只接获3245份有效申请，涉及股份仅为281.92万股，认购倍数仅为0.21倍，最终发售价定位价格下限38港元，募资额度不足百亿。中创新航将于今日正式挂牌，昨日暗盘交易一度破发，但最终平盘报收。中创新航此次IPO获得15家基石投资者青睐，认购股份达1.49亿股，占此次IPO总股份56.17%。

5、比亚迪宣布与全球汽车租赁公司SIXT签署合作协议，SIXT将在未来6年内向比亚迪采购至少10万台新能源车，今年第四季度开始交付，第一阶段合作市场包括德国、英国、法国、荷兰。比亚迪将助力SIXT实现在2030年前电动车队占比达到70%至90%的绿色目标。

比亚迪一个月狂卖20多万辆车，年内新能源车销量已破百万。比亚迪披露9月产销量成绩单，当月新能源汽车产销分别为20.49万辆和20.13万辆，同比分别增1.2倍、1.8倍。1-9月新能源汽车产销119.16万辆和118.01万辆，同比均增长约2.5倍。其中，9月海外销售新能源乘用车合计7736辆。另外，比亚迪9月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为8.61GWh，前9个月累计57.49GWh。

6、伊利集团旗下新西兰威士兰乳业与新西兰乳企Canary Foods进行股权交割，完成对Canary Foods100%股权的收购，进一步加码全球黄油市场。

7、B站在港交所由第二上市转为主要上市，将于10月3日正式生效。届时，B站将成为中国TMT（科技、媒体、通信）企业中首家完成自愿由在港二次上市转换为双重主要上市的公司。

8、自8月12日以来，青岛农商行已六次公告其重要股东巴龙集团及其子公司所持股份被轮候冻结，冻结股份占青岛农商行总股本比例4.05%。截至6月末，“巴龙系”在青岛农商行用信敞口余额为12.05亿元。

// 限售股解禁 //

Wind数据显示，剔除新股，本周将有37只股票面临解禁，合计解禁量为34.96亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为329.75亿元，较前一个交易周减少80.12%。

从解禁股情况来看，鄂尔多斯、孩子王、易成新能、彩虹股份、晶丰明源解禁金额超40亿元，孩子王、晶丰明源、春雪食品、新瀚新材流通盘将增加超100%。按最新收盘价计算，鄂尔多斯、孩子王、易成新能、彩虹股份、晶丰明源解禁市值居前，分别为69.74亿元、60.70亿元、43.39亿元、41.28亿元、40.57亿元。

具体来看，鄂尔多斯10月11日将解禁4.60亿股，均为定向增发机构配售股份。孩子王10月14日将解禁5.37亿股，为首发原股东限售股份和首发战略配售股份。易成新能10月14日将解禁9.25亿股，均为定向增发机构配售股份。彩虹股份10月13日将解禁11.13亿股，均为定向增发机构配售股份。晶丰明源10月14日将解禁4575万股，均为首发原股东限售股份。

// 新股日历 //

10月10日至10月14日期间，将有9只新股可申购，其中沪市主板有1只，深市主板和创业板有5只，科创板有3只。

10月10日发行的新股是夜光明、永信至诚、邦基科技、三柏硕；10月11日发行的是天纺标、中荣股份；10月13日发行的是金橙子；10月14日发行的是康为世纪、麒麟信安、隆扬电子、箭牌家居。这11只新股累计发行数量共计约4.23亿股，预计募集资金金额共计75.43亿元。

10月10日至10月14日期间共有2只新股首发上市，10月10日上市的是N富创、N新芝。

// 机构看后市 //

国盛证券：不悲观，继续增配低位价值

不悲观，继续增配低位价值聚焦“十一长假”前后的日历效应。从8月中旬至今，30个交易日内大盘价值与小盘成长出现剧烈的风格收敛，主要源于几个预期差：狭义货币最宽松的时候已经过去、外需回落的速度确实比想象中快、内需政策定力被底线思维取代。而站在当前时点向后展望，市场风格由收敛转向切换的概率仍在逐渐提升，几个关键性的中期内外部变量：国内经济进入主动去库、美国实际利率上行、人民币贬值压力加剧，都指向低位价值是市场的最小阻力方向。总的来说，结合历史的日历效应，十一长假前市场大概率以休整为主，节后有望迎来反攻；当前指数向下的绝对空间已经不大，指数上无须再悲观，结构比仓位更重要，长假过后仍是低位价值的布局期。

野村东方国际：政策预期有望扭转A股下行趋势

较当前国债收益率水平，A股市场中的高股息行业吸引力正在持续提升，同时保交楼等维稳政策带动之下，房地产竣工数据有望逐步好转，并带动地产链消费的恢复。此外经济企稳预期之下，对经济表现较为敏感的可选消费领域也有望出现业绩增速的边际改善，其中尤其关注估值相对有优势的家电、消费电子、家具和传媒行业。

华西券策：震荡中孕育机会

假期海外市场面临美联储加息预期强化、OPEC+大幅减产和经济前景放缓担忧等影响，全球风险偏好受到扰动。国内经济方面，假期消费受疫情影响仍偏弱，房地产销售较平淡。节后A股将在震荡中孕育机会，关注后续三因素边际变化：1）待美联储加息预期缓和，人民币汇率波动对外资流出的影响将减弱，中长期外资增配A股的趋势仍在；2）近期多部委出台稳地产政策，郑州保交楼取得阶段性成果，关注国内房地产销售边际变化；3）国内疫情形势的发展和防疫政策的优化。

方正证券：乐观看多

乐观看多主要理由包括三点：一是本轮盈利下行周期已经进入尾声。从历史经验来看，PPI是和企业盈利状况关联度最为密切的宏观经济指标，我们预计PPI同比增速将于年底降至0以下，当前已经进入到本轮盈利下行周期的中后期，而“市场底”也通常会先于“基本面底”出现。二是以美联储为首的全球货币政策收紧预期边际拐点已经出现。当前市场主流预期是美联储11月将加息75个基点、12月加息50个基点，也即年底美联储加息力度预计大概率会放缓。三是从估值情况来看，当前A股市场估值处于历史低位，权益资产具有很好的投资性价比。

// 大事前瞻 //

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