对于未来中国 A 股的走势，吴老师认为，现在的牛市是在金融变革的大时代背景下产生的，这个由服务业催生的牛市周期会比上一个牛市周期更长，时间上可能会维持 5 到 10 年。
吴老师又点了一杯咖啡，旁边几十年的老同学说：“我一直觉得他就是股市版的扫地神僧。”
《如何理性看待身边的投资神话？》
我们时常会听到一些投资神话故事，例如我刚刚在网上随手搜到的两条报道标题：“某牛散，3 个月，账面财富暴涨 30 多亿元”、“2 年 20 倍的投资神话是否还会再现”。这些神话故事有的来自媒体报道，有的来自身边人众口相传。与这些投资神话相比，就连巴菲特、索罗斯、西蒙斯也似乎逊色一筹。我相信部分故事是有真人真事的，那么从科学投资的角度，我们应该如何看待这些真实的神话故事呢？原则上讲，科学投资并不否认神话故事发生的可能性（但认为其发生概率低，不可复制）。并且，科学投资建议我们以开放的心态去考察这些神话故事，从中提取出科学的部分（如果有），并发扬光大。考察的第一步就是：检查故事本身要点是否齐全，是否缺失重要信息。
一个投资相关的故事，如果要点不齐全，那么再科学的分析也无从下手。在信息不足的情况下，我们对故事的真实性、可复制性等不能做出理性判断，此时盲目模仿的风险极高，即使成功也只能归因于运气（就像彩票中奖）。完整的投资故事应该清晰指明以下要点：
投资时期：投资的起止时间。脱离所在时期的市场环境去谈收益率的高低是不科学的。例如 50%的年收益率很诱人，但在 2006、2007 年的股市中只能算是低下水平。因此在评价一个投资故事时，我们必须获知其投资起止时间，然后选择同期合适的（有可比性）比较基准来评价其优劣。
收益率：收益除以本金。单笔投资的收益率只需持有期收益和期初本金两个数据即可计算；复杂投资涉及多笔出入现金流，收益率计算方法相对复杂，但亦有明确的定义。完整的投资故事必须给出用于计算收益率的充足信息。意在炒作的投资故事常常只提收益，不说本金，制造收益率很高的幻象。
风险：收益的不确定性。应考察先验风险，可以理解为真实风险。注意，常见风险指标，如波动率、最大回撤等，通常描述的是后验风险。后验风险有时会大幅偏离先验风险。例如在庞氏骗局中，在资金链断裂前，其各项风险指标通常都出奇得好（即从指标看，风险很低），但先验风险（即真实风险）很高，总有资金链断裂的那一天，并且会血本无归。判断先验风险的重要信息是：杠杆倍数、标的资产类别（股/债/房地产/商品）、策略类型（纯多头/市场中性）等。普通投资者可通过简要地学习或咨询有经验的投资顾问来获得对先验风险的判断能力。
