国盛证券提醒称，中长期看，黄金大概率延续上涨趋势，但 2025 年很难复刻 2024 年持续大涨的行情，更有可能是震荡反复式的上涨。从长期来看，全球经济的不确定性、地缘政治风险的增加以及货币体系的不稳定等因素，都将支撑黄金价格继续上涨。2025 年的市场环境与 2024 年有所不同，各种因素的交织使得黄金价格难以像 2024 年那样持续大幅上涨，而是更可能呈现出震荡反复的走势。在这种情况下，国盛证券建议投资者等待回调后的配置机会，短期内不宜追高。因为在震荡行情中，黄金价格可能会出现较大的波动，如果投资者在高位追入，很可能会面临较大的风险。而等待回调后再进行配置，则可以降低成本，提高投资的安全性和收益性。
总结与展望
近期，A 股贵金属板块在国际金价持续上涨的带动下，展现出了强劲的市场表现，成为资本市场的一大亮点。从市场行情来看，国际金价的大幅飙升，使得 A 股珠宝首饰、贵金属板块涨幅显著，多只个股涨停，国内期货市场和黄金饰品市场也同步上扬，市场热度高涨。
在业绩方面，众多贵金属上市公司受益于黄金的 “量价齐升”，2024 年净利润同比增幅普遍超过 50%，盈利能力大幅增强，为投资者带来了丰厚的回报。
展望未来，黄金价格走势仍然是市场关注的焦点。虽然从长期来看，在全球经济不确定性、地缘政治风险以及货币体系不稳定等因素的支撑下，黄金价格大概率延续上涨趋势，但 2025 年的走势充满变数。短期内，美国关税政策调整引发的再通胀现象、全球经济局势的不确定性以及市场对美股估值泡沫的担忧，都可能推动黄金价格继续上涨，但同时也增加了市场的波动性。美联储货币宽松的节奏、通胀路径的演绎以及美债利率的变化，都将对黄金价格的交易节奏产生重要影响 。
对于投资者而言，在参与贵金属市场投资时，需保持理性和谨慎。要密切关注国际金价的变化、美联储货币政策的调整以及全球经济局势的演变等多方面因素，深入分析市场动态，制定合理的投资策略。在市场波动较大的情况下，要注意控制风险，避免盲目追高，可等待回调后的配置机会，以实现资产的稳健增值。
