随着《实施方案》的落地生效，中长期资金入市趋势将进一步巩固，资本市场资金供给与结构有望得到显著改善。据瑞银证券估算，2025 年保险资金净流入规模总计可达一万亿元，公募与社保基金净流入规模分别为 5900 亿元和 1200 亿元。这些增量资金的进入，将为 A 股市场带来新的活力，推动市场估值水平的提升，为投资者创造更多的投资机会。
宏观经济：复苏态势与市场信心
宏观经济的发展态势是影响 A 股市场的重要基础因素。从春节期间的消费数据来看，国内消费市场呈现出强劲的复苏态势，为全年经济增长开了个好头。据文化和旅游部数据中心测算，2025 年春节假期 8 天，全国国内出游 5.01 亿人次，同比增长 5.9%，可比口径较 2019 年同期增长 26.0%；国内出游总花费 6770.02 亿元，同比增长 7.0%，可比口径较 2019 年同期增长 15.2%。旅游收入的恢复率达到了 2020 年以来主要假期中的最高水平，显示出居民旅游意愿的强烈和消费能力的逐步提升。
商务部大数据监测显示，2025 年春节假期前 4 天，全国重点零售和餐饮企业销售额比去年同期增长 5.4%，较 2024 年十一黄金周的 4.6% 有明显提升，其中重点监测餐饮企业营业额同比增长 5.1%，重点监测零售企业家电、通讯器材销售额同比增长 10% 以上。国家税务总局增值税发票数据也显示，春节假期全国消费相关行业日均销售收入与去年春节假期相比增长 10.8%，其中商品消费和服务消费同比分别增长 9.9% 和 12.3%。这些数据充分表明，国内消费市场在春节期间迎来了全面复苏，消费作为经济增长的重要引擎，将继续发挥其关键作用，为全年经济增长提供有力支撑。
制造业采购经理指数（PMI）是反映宏观经济景气程度的重要指标。1 月份，制造业 PMI 为 49.1%，虽然比上月下降 1.0 个百分点，但从全球范围来看，1 月份全球制造业采购经理指数为 50%，较上月上升 0.5 个百分点，连续三个月环比小幅上升，全球制造业延续了去年四季度以来的平稳复苏趋势。分区域看，亚洲制造业采购经理指数为 50.7%，连续 13 个月稳定在 50% 的扩张区间，美洲制造业采购经理指数时隔九个月再次回升至 50% 以上，欧洲制造业采购经理指数也显示出恢复力度有所上升。这表明全球经济整体呈现出平稳复苏的态势，为 A 股市场的发展提供了良好的外部环境。
宏观经济的平稳复苏将对 A 股市场产生积极的支撑作用。一方面，消费市场的繁荣将带动相关行业的业绩增长，如食品饮料、家电、旅游、餐饮等行业，这些行业的上市公司将受益于消费升级和市场需求的增长，业绩有望提升，从而推动股价上涨。另一方面，制造业的复苏将促进实体经济的发展，提高企业的盈利能力和市场竞争力，为 A 股市场的整体估值提升提供坚实的基础。此外，经济的稳定增长还将增强投资者的信心，吸引更多的资金流入股市，进一步推动市场的上涨。
