转债市场成交继续下滑
几个数据看市场：上周略有改善。从估值来看：经过连续2 周多的调整后，上周一转债估值明显修复，表现为多数核心标的估值相对正股有拉升，后半周主要跟随中小市值指数波动。上周中小市值指数反弹，赚钱效应有所好转。从成交来看：上周成交继续下滑，不论是总成交还是剔除双高炒作品种后，基本回落至21 年以来的相对较低水平。短期成交仍未见到筑底的信号。
从上市新券的定位来看：上周上市的2 只新券定位不算明显偏低，周环比略提升。2 只新券当日尾盘均有拉升，而8 月22 日-9 月2 日上市新券收盘价格相对开盘多数有所回调。
机构行为方面：8 月基金和企业年金在沪深交易所表现不一，但我们也看到对于保险这类相对稳健的机构，8 月中证转债指数下跌但其在沪深交易所均表现为市值增加，或与资产荒有关。
转债估值后续走势主要关注中小市值个券，另外，关注经济基本面修复进展，主动宽信用的进程或依然曲折，经济稳增长压力依然存在，短期风格较难切换，但是要警惕一些业绩无法兑现的炒作品种，转债中期主线仍是高景气方向，另外关注相对稳健的标的平滑波动。标的关注精工、贵轮、华友、国微、温氏、晶科、天能。
风险提示：基本面变化、股市波动、政策不达预期、价格和溢价率调整风险、信用风险。
