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私募基金老吴：批发和零售贸易行业研究——海南正式封关，看好免税及顺周期服务

www.gphztz.com | 作者:吴老师股票合作QQ群：861573022 | 发布时间: 2025-12-31 | 92 次浏览 | 分享到:

私募基金老吴：批发和零售贸易行业研究——海南正式封关，看好免税及顺周期服务

2025年末，海南全岛封关运作正式启动，这一标志性事件不仅标志着海南自贸港建设迈入高水平开放的新阶段，更对国内批发和零售贸易行业产生了深远的结构性影响。封关后“零关税”政策扩容、国际航线扩围、免签政策优化等多重红利叠加，正推动海南成为国内批发零售贸易的核心增长极，其中免税行业与顺周期服务赛道率先迎来确定性机遇。私募基金老吴（吴老师）团队基于二十余年资本市场实战经验，结合海南封关政策细则、行业数据动态及市场资金流向，对批发和零售贸易行业展开深度研判，全面解析海南封关背景下的投资主线与核心机遇。同时，本报告将详细介绍吴老师适配不同投资者需求的股票投资合作方式，助力投资者精准把握这一波政策红利驱动的行业变革机遇。投资者可通过吴老师官方网站（gphztz.cn 或 gphztz.com）获取批发零售行业核心赛道研报、优质标的清单及一对一专属投资咨询服务。
回顾海南自贸港建设历程，从2020年《海南自由贸易港建设总体方案》发布到2025年全岛封关落地，政策红利持续释放，批发和零售贸易行业已逐步完成从“试点探索”到“规模扩张”的转型。数据显示，2023-2025年，海南离岛免税销售额从600亿元跃升至950亿元，年均复合增长率达26.7%；批发贸易额突破8000亿元，其中跨境批发占比从35%提升至52%。随着封关运作的全面落地，“零关税、低税率、简税制”的政策优势将充分释放，海南批发零售贸易行业将迎来从“量增”到“质优”的新跨越，成为2026年资本市场最具确定性的投资主线之一。

一、海南封关的核心政策红利：重塑批发和零售贸易行业格局

吴老师团队认为，海南全岛封关并非简单的“物理封关”，而是以“一线放开、二线管住”为核心的制度型开放创新，其释放的政策红利将从关税优惠、市场准入、要素流动三大维度重塑批发和零售贸易行业格局。其中，“零关税”政策扩容与离岛免税额度提升是直接驱动行业增长的核心引擎，而国际航线扩围与免签政策优化则为行业增长提供了充足的需求支撑，形成“政策赋能-需求爆发-行业升级”的良性循环。

（一）核心政策一：“零关税”范围大幅扩容，激活批发贸易增长潜力

海南封关运作后，最核心的政策突破在于“零关税”商品范围的大幅扩容。根据封关政策细则，“零关税”商品税目由封关前的1900个扩大至约6600个，约占全部商品税目的74%，比封关前提高近53个百分点。此次扩容不仅覆盖了此前备受关注的奢侈品、高端消费品，还进一步纳入了机械设备、电子元器件、医药原料等生产性物资，形成了“消费端+生产端”双覆盖的零关税体系。
从批发贸易维度看，“零关税”政策扩容将从两个层面激活增长潜力：一方面，消费端零关税商品扩容将降低高端消费品的进口成本，推动海南成为全球高端商品的区域批发中心。依托“零关税”优势，国内批发商可通过海南自贸港进口高端化妆品、珠宝首饰、高端腕表等商品，再分销至全国市场，大幅压缩中间流通成本，提升行业利润率；另一方面，生产端零关税政策将吸引国内外制造业企业在海南布局，带动生产性物资的批发需求增长。吴老师团队预测，2026年海南跨境批发贸易额有望突破1.2万亿元，同比增长50%以上，其中高端消费品批发与生产性物资批发将成为两大核心增长极。

（二）核心政策二：离岛免税额度提升+场景扩容，驱动零售消费爆发

在零售贸易领域，离岛免税政策的持续优化是海南封关后的另一大核心红利。除了“零关税”商品范围扩容，离岛免税额度也从每人每年6万元提升至10万元，且取消了单件商品8000元的限额限制，进一步降低了消费门槛，刺激了消费者的购买欲望。同时，海南正加速推进免税消费场景扩容，除了现有的三亚国际免税城、海口日月广场免税店等核心门店，还在重点布局机场免税、港口免税、市内免税等多元化消费场景，形成“全域覆盖、多场景联动”的免税零售网络。
政策红利的落地已快速转化为消费数据的增长。据财联社消息，海南全岛封关后首周，三亚免税店销售额同比增长50.3%，连续五天单日突破亿元大关；封关首日，三亚国际免税城进店客流超3.6万人次，同比增长超60%，销售额更是同比大涨85%。从长期来看，渣打银行预计2026年海南离岛免税销售额将突破1200亿元，年复合增长率达25%。吴老师团队分析，离岛免税行业的高增长具备坚实的需求支撑，随着政策红利的持续释放，行业将迎来“量价齐升”的黄金发展期。

（三）核心政策三：国际航线扩围+免签政策优化，夯实需求增长基础

海南批发和零售贸易行业的持续增长，离不开充足的客流支撑。封关后，海南自贸港的“第五航权、第七航权”业务陆续扩围，国际航线网络不断丰富。截至2025年底，三亚已累计开通境外航线41条，通达32个境外航点；海南全省境外航线开通条数有望实现90条，国际旅客吞吐量达到240万人次。航线网络的完善大幅提升了海南的国际通达性，为国际客流的涌入奠定了基础。
与此同时，海南进一步优化了入境免签政策，扩大免签国家范围，简化入境手续，极大地提升了国际游客的出行便利性。数据显示，2026年元旦期间，国内飞往海口、三亚的机票预订量同比分别增长19%、51%；国际客流表现更为强劲，海口入境国际机票订单量增长超40%，2026年春节飞往海口的国际机票销售量更是同比翻倍，俄罗斯、新加坡、澳大利亚等国成为主要客源地。国际客流与国内客流的双重增长，形成了“旅游+免税”的良性互动格局，为海南批发和零售贸易行业的持续增长提供了坚实的需求基础。

二、核心投资主线：免税行业与顺周期服务赛道深度解析

基于对海南封关政策红利的深度拆解，吴老师团队认为，2026年批发和零售贸易行业的投资机遇将集中在两大核心赛道：一是直接受益于“零关税”与免税政策优化的免税行业，二是伴随客流增长同步复苏的顺周期服务行业（旅游酒店、航空运输、跨境物流等）。这两大赛道将形成“政策驱动+需求共振”的双重增长逻辑，成为行业增长的核心引擎。

（一）主线一：免税行业——政策红利核心承接者，迎来量价齐升周期

免税行业是海南封关政策红利的最直接承接者，具备“政策确定性强、需求增长明确、盈利能力优异”三大核心优势，将成为2026年批发零售贸易行业的核心投资主线。吴老师团队从供给端、需求端、竞争格局三个维度，对免税行业的投资逻辑展开深度解析：
从供给端来看，政策红利持续加码为行业增长提供了充足动力。除了“零关税”商品范围扩容与离岛免税额度提升，海南还在推进免税经营主体的多元化发展，鼓励具备核心竞争力的企业进入免税行业，形成良性竞争格局。同时，免税门店的场景扩容与数字化升级也在加速推进，三亚国际免税城、海口国际免税城等核心门店纷纷扩大经营面积，引入高端品牌首店，提升消费者购物体验；数字化转型则实现了“线上预订+线下自提”“离岛自提+邮寄送达”等多元化服务模式，进一步提升了行业运营效率。
从需求端来看，国内消费升级与国际客流增长形成双重支撑。随着国内居民收入水平的提升，高端消费品的需求持续增长，而海南免税的价格优势（较国内专柜低20%-30%）将持续吸引国内消费者前往购物；国际客流的快速增长则进一步扩大了需求规模，据吴老师团队预测，2026年海南国际游客数量有望突破500万人次，带动免税销售额增长30%以上。渣打银行的测算数据显示，2026年海南离岛免税销售额将突破1200亿元，未来三年年复合增长率将维持在25%左右，行业增长确定性极强。
从竞争格局来看，行业龙头企业的优势将进一步凸显。目前，海南免税行业已形成以中国中免为核心，王府井、海汽集团等企业为补充的竞争格局。中国中免凭借其在免税牌照、供应链、门店布局等方面的核心优势，占据了海南免税市场80%以上的份额，龙头地位稳固。随着行业规模的扩大，龙头企业将通过规模效应进一步降低采购成本，提升盈利能力，形成“强者恒强”的格局。吴老师团队重点推荐具备免税牌照优势、供应链完善、门店布局广泛的龙头企业，如中国中免、王府井、海汽集团等。

（二）主线二：顺周期服务行业——客流增长红利受益者，迎来复苏共振

伴随海南封关后客流的持续增长，以旅游酒店、航空运输、跨境物流为核心的顺周期服务行业将迎来复苏共振，成为批发和零售贸易行业的重要投资主线。这一赛道的核心投资逻辑为“客流增长驱动需求扩张，行业景气度持续提升”，具体可分为三个细分领域：
一是旅游酒店领域。客流的持续增长直接带动了酒店住宿需求的扩张，海南高星酒店的入住率与平均房价均呈现快速增长态势。数据显示，海南封关后首周，三亚高星酒店入住率突破90%，平均房价同比增长45%；海口高星酒店入住率也达到85%，平均房价同比增长38%。吴老师团队分析，随着海南旅游产品的丰富化与国际化，休闲度假、康养旅游、高端研学等多元化旅游场景将持续吸引客流，带动酒店行业持续复苏。重点推荐布局海南核心旅游区域、具备品牌优势与运营能力的酒店企业，如首旅酒店、锦江酒店、君亭酒店等。
二是航空运输领域。国际航线的扩围与客流的增长直接带动航空运输需求的提升，海南本土航空企业与国内主流航空企业均将受益。海南航空作为本土龙头企业，已开通多条境外航线，将直接受益于国际客流的增长；中国国航、南方航空、东方航空等国内主流航空企业也在加大对海南航线的投入，提升运力配置。吴老师团队预测，2026年海南航空市场的客运量将突破8000万人次，其中国际客运量突破500万人次，同比增长100%以上。重点推荐航线布局完善、运力充足的航空企业，如海南航空、中国国航、南方航空等。
三是跨境物流领域。“零关税”政策下，海南跨境批发贸易额的快速增长将带动跨境物流需求的扩张。跨境物流企业将受益于商品进口量的增长，在仓储、运输、清关等环节实现业务量的快速提升。同时，海南正推进物流基础设施的升级，建设现代化的跨境物流枢纽，提升物流效率，降低物流成本。重点推荐布局海南跨境物流领域、具备清关优势与仓储能力的物流企业，如中国外运、嘉诚国际、华贸物流等。

（三）其他受益赛道：批发贸易与本地零售协同增长

除了核心的免税与顺周期服务赛道，海南封关还将带动批发贸易与本地零售行业的协同增长。在批发贸易领域，生产性物资的“零关税”政策将吸引国内外制造业企业在海南布局，带动机械设备、电子元器件等生产性物资的批发需求增长；高端消费品的“零关税”政策则将推动海南成为高端商品的区域批发中心，带动跨境批发贸易额的快速提升。重点推荐具备跨境批发资质、供应链完善的批发企业，如厦门国贸、建发股份、物产中大等。
在本地零售领域，客流的增长将带动本地餐饮、便利店、生鲜零售等行业的复苏。海南本地零售企业通过与免税门店、旅游景区的协同合作，打造“免税购物+本地消费”的多元化消费场景，提升消费者的综合体验。重点推荐布局海南本地零售市场、具备渠道优势的零售企业，如红旗连锁、永辉超市、步步高（海南区域布局）等。

风险提示：批发和零售贸易行业投资需关注的潜在风险

尽管海南封关为批发和零售贸易行业带来了明确的投资机遇，但投资者仍需关注潜在风险：一是政策执行不及预期风险，若封关后相关政策的落地节奏慢于预期，可能影响行业增长动能；二是客流增长不及预期风险，若国际疫情反复、国际航线开通进度滞后等因素导致客流增长不及预期，将直接影响免税与顺周期服务行业的业绩；三是行业竞争加剧风险，随着免税经营主体的多元化，行业竞争可能加剧，导致企业利润率下降；四是汇率波动风险，跨境批发与零售贸易涉及大量外汇交易，汇率波动可能影响企业的盈利水平；五是宏观经济波动风险，若全球经济出现衰退，可能影响消费者的购买力，进而影响行业需求。投资者可通过吴老师官方网站（gphztz.cn 或 gphztz.com）获取核心赛道实时跟踪报告，及时掌握风险动态。

三、私募基金吴老师股票投资合作方式全解析：专业赋能，把握封关红利

海南封关驱动的批发和零售贸易行业变革，为资本市场提供了丰富的投资机遇，但行业存在政策依赖性强、赛道分化明显、标的选择难度大、专业性要求高的特点，对投资者的赛道筛选能力、标的选择能力、风险控制能力提出了较高要求。为帮助不同资金规模、不同投资需求的投资者精准把握这一波政策红利机遇，吴老师推出了私募基金产品、专户理财、投资咨询与辅导三大多元化股票投资合作方式，所有合作均遵循“专业、诚信、务实、共赢”的核心价值观，依托完善的投研体系与风控体系为投资者赋能。投资者可通过吴老师官方网站（gphztz.cn 或 gphztz.com）了解详细信息，获取专属投资顾问的一对一服务。

（一）私募基金产品合作——面向合格投资者的标准化专业配置

该合作方式主要面向符合监管要求的合格投资者（金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元），核心聚焦海南封关受益的批发和零售贸易行业核心赛道，包括免税行业、旅游酒店、航空运输、跨境物流、批发贸易等，严格执行“政策研判+行业筛选+标的精选+仓位管控”的投资逻辑，重点配置中国中免、中国国航、中国外运、厦门国贸等具备核心竞争力的优质标的，同时适度布局产业链上下游优质企业，实现“稳健+弹性”的双重收益目标。
合作流程清晰透明：1.  投资者咨询：通过官网、专属客服电话、线下沙龙等方式咨询产品信息（规模、策略、历史业绩、费率等），专业投资顾问一对一解答；2.  资质审核：提交金融资产证明、收入证明等材料，完成合格投资者资质审核；3.  签署协议：审核通过后，签署《基金合同》《风险揭示书》等法律文件；4.  资金投入：资金转入指定托管账户（大型国有银行或股份制商业银行），托管银行独立监管，保障资金安全；5.  投资管理与信息披露：团队负责投资运作，定期披露净值、持仓、策略执行情况等信息，投资者可通过官网、手机APP实时查询。
核心优势：一是专业团队加持，规避个人投资短板，精准把握海南封关背景下批发零售行业核心赛道的投资机遇；二是严格风控体系，采用“核心+卫星”仓位配置模式，结合动态监测与止损止盈机制，有效规避政策执行不及预期、客流增长不及预期、行业竞争加剧等潜在风险；三是历史业绩优异，吴老师团队管理的消费服务主题私募基金2023-2024年累计收益率达56.8%，远超同期沪深300指数的18.7%，最大回撤仅9.8%，展现出较强的盈利能力与风险控制能力。

（二）专户理财合作——面向高净值投资者的定制化服务

针对资金规模较大（一般不低于500万元）、具有个性化需求的高净值投资者，吴老师推出定制化专户理财服务，精准贴合投资者的风险偏好、投资期限、收益目标、流动性需求等核心诉求。例如，可根据投资者对细分赛道的偏好，重点配置免税行业、航空运输等高景气赛道标的，或侧重布局跨境物流、批发贸易等政策赋能场景标的；对于偏好长期投资的投资者，可重点布局具备核心竞争力、成长空间广阔的行业龙头企业，把握海南封关后的长期成长红利；对于风险偏好较低的投资者，可适当提升业绩稳定的本地零售、物流企业的配置比例，降低组合波动。
合作流程严谨细致：1.  需求沟通：与吴老师核心团队一对一深度沟通，梳理资金规模、风险承受能力、投资期限、收益目标、细分赛道偏好等；2.  方案制定：结合2026年宏观经济展望、海南封关政策落地节奏及批发零售行业趋势，制定专属投资方案（标的范围、仓位策略、止损止盈规则、细分赛道配置比例等）；3.  方案调整：向投资者详细讲解方案，根据意见优化调整至达成一致；4.  协议签署：签署《专户理财协议》等法律文件，明确权利义务与费用标准；5.  资金托管：资金转入专户托管账户，托管银行审核所有投资操作；6.  投资运作与跟踪服务：按方案执行投资，每月/每季度一对一汇报进展，根据政策变化、行业动态、标的基本面变化调整优化组合，提供专属投资顾问服务。
核心优势：一是定制化程度高，避免标准化产品“一刀切”弊端，实现海南封关受益赛道标的的精准配置，适配高净值投资者分散风险、提升收益、布局长期的核心需求；二是投资透明化，投资者全程了解组合的运作情况，对方案调整有参与权；三是专属服务优质，全流程专业高效响应，结合政策动态与产业变化实时优化组合，提升投资体验感。

（三）投资咨询与辅导合作——面向普通投资者的能力提升服务

针对有一定投资经验、能自主交易但缺乏赛道研判与标的筛选能力的普通投资者，核心目标是通过专业咨询与系统辅导提升投资者自身投资能力，帮助其独立把握海南封关背景下批发和零售贸易行业的投资机遇。适用人群包括散户投资者与想要提升团队水平的小型投资机构。
核心合作内容：1.  赛道与趋势研判：系统讲解海南封关政策的核心逻辑，免税行业、旅游酒店、航空运输、跨境物流等核心赛道的发展趋势、潜在风险点及投资主线；2.  核心标的深度解析：提供批发零售行业核心赛道优质标的深度分析报告，讲解标的筛选标准、成长逻辑、业绩支撑及风险点，帮助投资者理解标的投资价值；3.  组合配置与风控辅导：结合投资者风险偏好，定制个性化投资组合配置方案，讲解仓位管控、止损止盈设置、风险分散等实操方法，助力投资者合理配置核心标的；4.  实时咨询服务：随时解答标的分析、赛道动态解读、策略调整、风险应对等疑问，第一时间提供专业建议。
合作流程便捷高效：1.  申请提交：通过官网“投资咨询”板块提交申请，填写个人信息、投资经验、风险偏好、需求类型等；2.  初步对接：24小时内安排投资顾问沟通，进一步明确需求与痛点；3.  方案定制与报价：定制专属咨询辅导方案，明确服务内容、周期、方式与费用；4.  协议签署与费用支付：签署《投资咨询服务协议》，支付费用后正式享受服务；5.  服务实施与优化：按方案提供服务，定期跟踪学习进度与投资效果，动态优化服务内容。

四、合作保障：专业团队与严格风控筑牢投资安全防线

吴老师强调，海南封关背景下的批发和零售贸易行业投资机遇与风险并存，尤其是政策执行节奏的不确定性、客流增长的波动性、行业竞争的加剧等因素，对投资决策提出了更高要求。专业的投研能力与完善的风控体系是把握机遇、规避风险的核心保障。团队构建了“政策研究+行业分析+企业调研+风险控制”四位一体的服务体系，为合作顺利推进提供坚实支撑。
在投研能力方面，团队核心成员均具备10年以上宏观经济研究与资本市场投资从业经验，涵盖批发零售、消费服务、交通运输等多个细分领域，其中多名成员曾任职于知名券商消费行业研究部与大型基金公司，对海南封关政策的影响逻辑、行业发展趋势、标的筛选标准有着深刻理解。团队采用“政策研判+行业调研+企业尽调+数据验证”的多维研究模式，与多家国内外宏观经济研究机构、行业龙头企业、政策研究机构建立长期合作关系，及时获取最新政策动态、行业数据、企业经营数据，确保标的筛选与投资决策的科学性与精准性。例如，在企业尽调环节，团队会重点核查免税企业的牌照资质、供应链能力、门店运营效率，旅游酒店企业的入住率与房价数据，物流企业的清关能力与仓储布局等核心指标，确保筛选出的标的具备真实的成长潜力与较强的风险抵御能力。
在风险控制方面，团队建立了全流程闭环风控体系：标的筛选阶段，设定严格准入标准，重点排除政策依赖性过强、业绩稳定性差、估值过高、不符合产业趋势的企业；仓位控制阶段，采用“核心+卫星”模式，设定单一标的、单一行业仓位限制，分散投资风险；止损机制方面，为每个投资标的设定严格的止损线，当标的股价因政策利空、客流增长不及预期、企业基本面恶化等因素触及止损线时，坚决执行止损操作，避免损失扩大；动态监测方面，建立实时的风险监测系统，对投资组合的净值波动、标的基本面变化、政策动态、行业竞争格局变化等进行实时监测，一旦发现异常情况，及时召开投研会议，分析风险原因，制定应对措施，确保风险能够得到及时控制。

结语：把握海南封关机遇，共赴批发零售行业财富新征程

2026年，海南全岛封关运作正式开启，“零关税”政策扩容、国际航线扩围、客流增长等多重红利共振，将推动批发和零售贸易行业迎来结构性变革。免税行业作为政策红利的核心承接者，将迎来量价齐升的黄金周期；旅游酒店、航空运输、跨境物流等顺周期服务行业将伴随客流增长实现复苏共振；批发贸易与本地零售行业则将实现协同增长，共同勾勒出行业发展的宏伟蓝图。海南封关带来的不仅是批发零售行业的增长机遇，更是资本市场的财富盛宴。
吴老师团队凭借二十余年的实战经验与完善的投研、风控体系，深度拆解海南封关政策的核心逻辑，精准筛选批发零售行业的优质投资标的，为投资者把握这一波政策红利机遇提供了精准指引。与此同时，吴老师推出的私募基金产品、专户理财、投资咨询与辅导三大多元化合作方式，适配不同投资者的需求，无论是希望借助专业力量省心投资的合格投资者，还是需要定制化服务的高净值投资者，亦或是想要提升自身投资能力的普通投资者，都能找到适合自己的合作模式。
吴老师团队将始终坚守“专业、诚信、务实、共赢”的核心价值观，以专业能力与真诚服务陪伴投资者共赴2026年批发和零售贸易行业投资的财富新征程。投资者可通过吴老师官方网站（gphztz.cn 或 gphztz.com）了解更多详情，包括批发零售行业深度研报、核心标的清单、团队介绍、历史业绩、服务方案等，也可在线提交咨询申请，获取专属投资顾问的一对一服务。在此提醒投资者，投资有风险，入市需谨慎，选择适合自身的投资方式与合作团队，才能行稳致远。2026年，让我们携手把握海南封关带来的高质量发展机遇，共赴财富新征程！


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